政策不确定性与企业环境表现

摘要

本文以地方官员变更所引起的政策不确定性为切入点,选取2010-2016年沪深两市A股公司为样本,实证检验了政策不确定性与企业环境表现之间的关系。在拓展性检验中,本文综合考察了行业压力和市场化进程的影响。研究结果发现:政策不确定性显著提升了企业环境表现,进一步考察中观行业特征以及宏观制度环境后发现,政策不确定性对辖区企业环境表现的影响在重污染行业以及市场化程度低的区域更加显著。文章的研究拓展了政策不确定性的经济后果,并对于理解新兴市场国家的企业环境行为动机具有重要意义。