中国住房抵押贷款证券化的障碍及其对策分析

摘要

随着我国经济体制改革的逐步深化和市场经济的发展,房地产业在我国迅速兴起,已经成为我国最活跃、发展最快的经济领域,并逐步成为我国国民经济中重要的支柱产业.房地产业的发展离不开金融业提供的融资支持.如何促进我国房地产业和加快发展房地产融资业,使房地产和资金得到优化配置和有效利用已显得越来越迫切了.本文主要选择了在我国相对成熟的住房抵押贷款证券化加以论述.本文主要分为四大部分.第一部分分析了住房抵押贷款证券化的经济效应分析;第二部分分析了在我国实施住房抵押贷款证券化的障碍分析;第三部分介绍了国外房地产抵押贷款证券化的先进经验;第四部分着重介绍了发展我国住房抵押贷款证券化的对策.从发展的眼光看,住房抵押贷款证券化有利于银行稳健经营的原则,是我国发展现代金融市场的必然选择,对加快我国房地产业的发展具有十分重要的意义.目前,在我国推行住房抵押贷款证券化仍存在一定的障碍,如支持MBS的资产缺乏,市场缺乏大规模的机构投资者,国有商业银行的道德风险,住房抵押贷款证券化缺乏法律制度等基础保障.我国住房抵押贷款证券化要付诸实践,必须具有可操作性.1、实现房地产权益的可分性与证券化;2、房地产抵押贷款债券标准化;3、实现投资的细分化;4、政府的介入.依照国际经验,房地产抵押贷款证券化,,政府力量功不可没.政府能以公共信用担保,提供抵押贷款保险,使主要机构的投资人对房地产抵押债权的投资意愿增加;5、完善资产证券化的法律制度环境.海外资产证券化都有专门的立法,相比而言,我国资产证券化的法律不仅空白,而且一些现行法律规定与资产证券化的发展相冲突,急需修改.综上所述,住房抵押贷款证券化的推行,对于丰富我国的证券市场(避免A股独大的风险)、增加社会稳健的金融投资渠道、促进总需求和GDP的增长等等,无疑是具有非常重要的意义.我国应在充分借鉴国外先进经验的基础上,加快住房抵押贷款证券化环境的培育和完善,争取早日实现住房抵押贷款证券化.

目录

文摘

英文文摘

前言

一、住房抵押贷款证券化的经济效应分析

(一)我国房地产融资渠道存在的问题

(二)我国发展住房抵押贷款证券化的可行性

(三)住房抵押贷款证券化的优势分析

二、住房抵押贷款证券化的障碍分析

(一)支持住房抵押贷款证券化的资产缺乏

(二)市场缺乏大规模的机构投资者

(三)国有商业银行的道德风险

(四)住房抵押贷款证券化缺乏法律制度等基础保障。

三、国外房地产抵押贷款证券化的经验分析

(一)美国房地产抵押贷款证券化操作的机制

(二)香港房地产抵押贷款证券化的操作机制

四、借鉴国外经验发展我国住房抵押贷款证券化的对策

(一)我国推行住房抵押贷款证券化所需条件

(二)我国开展住房抵押贷款证券化业务的路径选择

(三)选择合适的有政府信用支撑的专门运作机构(SPV)进行试点

(四)优先在全国银行间债券市场交易资产证券化债券

(五)完善资产证券化的法律制度环境

结束语：

主要参考文献