创业板中小企业与温州民营企业融资效率的实证分析

摘要

目前,中小企业和民营企业已成为我国经济的基础和社会经济中最活跃的因素,但是在中小企业和民营企业的快速发展中,融资难成为制约中小民营企业发展的首要问题。不过2009年创业板的推出大大方便了我国中小企业和民营企业的股权融资。而温州发达的民间资本也为当地的民营企业融资提供便利。
　　 为了有针对性地解决我国中小民营企业的融资问题,分析创业板中小企业和温州民营企业的融资效率,本文首先阐述了论文背景及意义,并结合国内外融资效率研究的基本理论,并根据统计数据资料,分别介绍了我国创业板中小企业和温州民营企业的融资方式。进而,分析对企业融资效率产生影响的各种因素,运用模糊分析的方法对温州民营企业四种融资方式(内源融资、民间借贷、银行信贷和股权融资)的效率进行分析和比较。同时通过线性回归方法,以2010半年报公布的数据为样本数据,通过资产负债率、总资产收益率、净资产收益率和主营业务毛利率为变量,分析了创业板中小企业资本结构与融资效率的关系。最后,比较分析了创业板中小企业和温州民营企业的融资效率,并提出了相关建议。
　　 上述研究,在我国经济正处于体制转轨阶段、资本市场亟待发育完善、社会主义市场经济理论体系尚待建立完善的今天,特别是创业板推出时间并不长的情况下,具有较强的实践指导意义。