黄金保值能力研究——兼议家庭财富配置：2000-2012

摘要

近十年以来,国民财富水平不断提高,人们对通胀越来越敏感,开始寻找各类可以实现资产保值增值的投资品。本文在这个时间段选择黄金作为研究主体是基于“中国大妈”现象产生的思考,国民热衷于购买实物黄金这一举动是否正确?另一方面,投资于房地产的部分资金也是出于保值的目的,房地产面临各项调控,保值能力或不如从前,那黄金能否成为好的选择呢?要回答这两个问题,首先需要研究在信用货币时代,黄金是否仍然具备保值能力。即便黄金具备保值能力,那是否具备足够大的容量和相应的性能成为主要保值品。
　　本文从货币属性切入定义了保值品的内涵,并基于交易行为归纳总结了要成为主要保值品应具备的特性。通过研究黄金的自然属性、供需情况等方面分析了黄金的价值储藏功能。通过研究黄金市场容量、横向对比若干商品保值能力以及内在价值支撑减弱等因素及现象说明黄金不能作为主要保值品的原因。最后,通过Markowitz模型说明在研究区间内,黄金作为国民家庭财富配置是可以实现财富保值的,并给出了不同家庭财富水平的投资策略。
　　本文的重点是说明黄金仍然具备保值能力,但不适宜作为家庭财富配置主体。从结构上分为五章,内容如下:
　　第一章,导论是对论文的研究背景与意义、国内外研究现状、研究方法与思路以及对文章的创新之处等内容进行概括说明。
　　第二章,鉴于保值品并非某个确定的类群,因此需要研究成为保值品应该具备哪些特性。将保值品特性的研究和货币的贮藏职能的研究结合起来,分析贮藏职能在信用货币社会中如何转换和体现,分析人们配置保值品的动机,并通过研究常见保值品种类的共性对以上研究结果加以印证。最后,通过交易行为分析说明成为主要保值品还应具备哪些特性。
　　第三章,研究黄金的自然属性,分析黄金成为保值品的天然优势。通过回顾黄金历史,说明黄金在经济史上举足轻重的地位。研究不同投资期内黄金的保值能力差异,进行供需分析、横向保值能力对比以及“无价化”发展趋势和市场容量不足说明黄金并不适合作为主要的保值品。
　　第四章,分析国民财富水平,说明Markowitz资产组合理论对资产配置的意义。研究黄金投资渠道,说明实体黄金流动性能较差。分析不同投资人群对于流动性的要求,说明不同财富水平的配置策略应有所不同。
　　第五章,综合评述保值品的内涵,成为主要保值品的条件,总结说明黄金的保值能力以及不能作为主要保值品配置的原因,得出家庭财富配置策略。

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第1章 导论

1.1选题背景及意义

1.1.1选题背景

1.1.2选题意义

1.2文献综述

1.2.1价值贮藏职能的理论研究

1.2.2黄金货币属性的理论研究

1.3研究思路和主要成果

1.3.1研究思路研究目标：

1.3.2研究方法

1.3.3本文的创新和不足之处

第2章 保值品属性

2.1货币的价值贮藏职能

2.2保值品的共性

2.2.1衡量保值能力的价值转换模型

2.2.2常见保值品的种类

2.2.3保值品配置的动机

2.3主要保值品的特性

第3章 黄金的保值特性

3.1黄金的价值贮藏功能分析

3.1.1黄金的自然属性

3.1.2黄金市场的发展历史

3.1.3 黄金的价值贮藏能力分析

3.2黄金保值功能被削弱

3.2.1供需情况分析

3.2.2 其他影响黄金价格的因素

3.3黄金不能作为主要保值品的原因分析

3.3.1全球市场容量较小

3.3.2保值能力不突出

3.3.3黄金的“无价化”发展趋势

第4章 黄金作为家庭财富配置的研究

4.1家庭财富配置的意义

4.1.1国民财富水平

4.2国内黄金投资情况

4.2.1黄金投资渠道

4.2.2投资人群分析

4.2.3基于Markowitz模型的家庭财富配置分析

第5章 结论

参考文献

附录A 1999-2012人民银行一年定期存款利率变化情况（%）

附录B 2014年2月世界主要经济体黄金储备情况

致谢

个人简历 在读期间发表的学术论文与研究成果