我国最低资本充足率要求的顺周期性及其缓释机制研究

摘要

2008年爆发的国际金融危机充分暴露出银行体系的顺周期性，这一方面源于银行体系的内在特征，另一方面也来源于资本监管制度，巴塞尔资本协议的监管资本要求随经济周期波动而变化，通过影响银行信贷的顺周期变动进一步放大经济周期的波动。我国监管当局正积极借鉴国际经验，资本监管逐渐向巴塞尔新资本协议和巴塞尔协议Ⅲ靠拢，与此同时，我国的监管资本要求是否具有顺周期性，以及如何缓释其顺周期性也成为监管当局和银行业关注的焦点。
　　本文从最低资本充足率的角度，对巴塞尔新资本协议顺周期性及其缓释机制展开研究：
　　首先，根据上市公司的财务数据和宏观经济数据，运用logistic模型得到上市公司组合的年均违约概率，根据巴塞尔新资本协议中的监管资本要求公式来测算出最低资本要求，发现最低资本要求与 GDP增长率之间的相关系数为-0.7379，证明巴塞尔新资本协议下的最低资本要求存在显著的顺周期性，这也形成了本文进一步研究最低资本要求顺周期性缓释机制的的前提和基础。
　　然后，本文从调整输入、调整方程、调整输出三个方向研究最低资本要求顺周期性的缓释机制，计算调整后的最低资本要求序列与未调整序列的H-P趋势值之间的均方根RMSD（the root-mean-square deviations），以及最低资本要求序列与GDP增长率序列之间的相关系数，根据RMSD和相关系数两个指标来分析这三种方法的缓释效果。
　　一是调整输入，即引入宏观变量周期内均值，通过调整违约概率的计算来缓释顺周期性，实证结果发现，RMSD为0.0070，相关系数为-0.5962，调整后最低资本要求的顺周期性明显减弱。
　　二是调整方程，即用随GDP增长率线性变化的置信水平取代原来不变的置信水平，当置信水平上、下限为99.9％和99.8%时，RMSD为0.0096，相关系数为-0.4177，调整后最低资本要求的顺周期性明显减弱；当置信水平上、下限的差为0.001，随着置信水平上、下限的上升，负相关性逐渐减弱，RMSD先减小后增大；当置信水平上限固定为0.9990，随着置信水平上、下限差值的增加，负相关性逐渐减弱，RMSD逐渐增大。总体上看，当置信水平上限为0.9995、下限为0.9985时，相关系数为-0.1047，RMSD为0.0035，缓释效果相对较好。
　　三是调整输出，即引入缓释乘数，当H-P滤波的平滑参数为100时，RMSD为0.0030，相关系数为-0.1711，调整后最低资本要求的顺周期性明显减弱；随着平滑参数增大，负相关性逐渐减弱，RMSD逐渐增大，当平滑参数增加到1000及以上时，RMSD保持在0.0035，平滑参数对RMSD的影响较为平缓。总体上看，当平滑参数为2000时，相关系数为-0.0505，RMSD为0.0035，缓释效果相对较好。

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第1章 引言

1.1选题背景

1.2研究意义

1.3研究思路和框架

1.4创新与不足

第2章 文献回顾

2.1国外文献回顾

2.2国内文献回顾

2.3文献小结

第3章 我国资本监管的现状及国际经验

3.1我国资本监管的发展历程

3.2我国资本监管存在的问题

3.3国外资本监管的现状及启示

第4章 资本监管顺周期性的理论分析

4.1资本监管顺周期性的形成机制

4.2资本监管顺周期性的影响

第5章 资本监管顺周期性的实证分析

5.1商业银行资本充足率顺周期的现状

5.2运用logistic模型测算顺周性

第6章 资本监管顺周期性的缓释方法

6.1调整输入

6.2调整方程

6.3调整输出

6.4缓释效果的对比和分析

第7章 结论及建议

7.1研究结论

7.2政策建议

参考文献

致谢

个人简历 在读期间发表的学术论文与研究成果