营商环境、研发投入对创业板公司财务绩效的影响研究

摘要

2018年国务院首次常务会议上提出“优化营商环境就是解放生产力,就是竞争力”,2019年,国家颁布《优化营商环境条例》,这些措施都显现我国对营商环境优化的重视。与此同时,作为从事高科技业务,具有高成长性的创业板公司需要创新,因为创新不仅有利于促使创业板公司形成核心竞争力,还能帮助其扩大市场份额,有效抵御风险,所以加快创业板公司技术创新刻不容缓,但技术创新需要适宜的生长环境,营商环境的优劣会直接影响创新积极性,影响公司财务绩效,因此考察营商环境和技术创新核心要素的研发投入对创业板公司财务绩效的影响具有重要的现实意义。本文以2017-2019年创业板公司为研究对象,实证研究营商环境、研发投入与创业板公司财务绩效的关系。首先,运用交易成本理论、资源依赖理论、信息不对称理论和市场失灵理论分析营商环境对公司财务绩效影响的作用机理,运用投入产出理论和技术创新理论分析研发投入对公司财务绩效的影响依据,在此基础上,梳理相关国内外文献,提出研究假设;其次,参考各学者、机构对公司财务绩效和营商环境的研究,鉴于研发投入对财务绩效的影响可能存在滞后性,将公司财务绩效划分为短期财务绩效和长期财务绩效,短期财务绩效运用因子分析法来计算,长期财务绩效采用市场价值指标来衡量,各省份营商环境通过构建评价指标体系并采用熵权法确定权重来计算得出;再次,通过描述性统计、相关性分析和共线性检验、多层线性模型结果分析及稳健性检验进行实证分析,结果表明:增强研发投入强度分别负向、正向影响创业板公司短期和长期财务绩效;营商环境对创业板公司长短期财务绩效均有显著促进作用;营商环境对研发投入和创业板公司短期财务绩效的关系具有调节作用;最后,结合实证分析结果,从公司层面和政府层面提出提升创业板公司财务绩效的对策建议。

目录

摘要

ABSTRACT

创新点摘要

第1章 绪论

1.1 研究背景

1.2 研究目的及意义

1.2.1 研究目的

1.2.2 研究意义

1.3 国内外研究述评

1.3.1 国外研究综述

1.3.2 国内研究综述

1.3.3 国内外研究评价

1.4 研究内容与方法

1.4.1 研究内容

1.4.2 研究方法

1.5 技术路线

第2章 相关概念及理论基础

2.1 相关概念

2.1.1 营商环境相关概念

2.1.2 研发投入相关概念

2.1.3 公司财务绩效相关概念及评价方法

2.1.4 创业板相关概念

2.2 理论基础

2.2.1 交易成本理论

2.2.2 资源依赖理论

2.2.3 信息不对称理论

2.2.4 市场失灵理论

2.2.5 投入产出理论

2.2.6 技术创新理论

2.3 多层线性模型(HLM)相关概念及理论基础

2.3.1 多层线性模型概述

2.3.2 多层线性模型基本原理

2.4 本章小结

第3章 研究设计

3.1 理论分析与研究假设

3.1.1 研发投入对创业板公司财务绩效的影响

3.1.2 营商环境对创业板公司财务绩效的影响

3.1.3 营商环境对研发投入与创业板公司财务绩效关系的调节作用

3.2 样本选取与数据来源

3.3 变量设定

3.3.1 公司财务绩效

3.3.2 研发投入

3.3.3 营商环境

3.3.4 控制变量

3.4 模型构建

3.4.1 空模型

3.4.2 随机系数回归模型

3.4.3 截距模型

3.4.4 完整模型

3.5 本章小结

第4章 实证分析

4.1 描述性统计分析

4.1.1 研发投入强度分布情况

4.1.2 变量描述性统计分析

4.2 相关性分析及共线性检验

4.3 多层线性模型结果分析

4.3.1 空模型

4.3.2 随机系数回归模型

4.3.3 截距模型

4.3.4 完整模型

4.4 稳健性检验

4.5 本章小结

第5章 实证研究结论及对策建议

5.1 实证研究结论

5.2 对策建议

5.2.1 公司层面

5.2.2 政府层面

5.3 本章小结

结论

参考文献

作者简介、发表文章及研究成果目录

附录

个人简介

致谢