考虑追索权的反向保理融资下的三级供应链运营决策研究

摘要

随着金融科技的快速发展，区块链技术开始被应用到供应链金融中。区块链去中心化、不可篡改、保护隐私等特点，可以很好解决链上成员间信息不对称、中小企业信用传递难等问题。基于区块链的智慧金融平台能够提供一种可传递、可融资、可拆分、可合并的数字信用凭据，将实力雄厚的核心企业的信用，传递给产业链中的所有上游中小企业，真正意义上地实现供应链金融融资。由此，反向保理融资有了质的改变，保理业务不再仅仅在简单的二级供应链中运行，而是可以向上传递到N级供应商。基于以上背景，本文尝试着研究这种基于智慧金融平台反向保理融资模式的运作情况，对比传统的反向保理融资，探讨在基于智慧金融平台的反向保理融资模型中各级供应链成员的最优决策及期望利润。　　本文基于现有文献的研究，在已有的反向保理融资模式的研究成果上，主要研究了一个资金约束供应商、一个资金约束制造商和一个核心零售商构成的三级供应链系统，运用博弈理论研究该三级供应链中各级成员的最优决策，针对不同的融资模式以及是否有追索权构建四种博弈模型，并对模型的求解结果进行对比分析，以探究基于智慧金融平台的反向保理融资中各级供应链成员的最优决策及利润，以及追索权带来的影响。最后，对模型参数赋值进行算例分析来验证模型的正确性。　　依据理论及算例分析的结果，得出本文的主要结论：智慧金融平台的引进确实能够提高整条供应链的供货能力，增强供应链的竞争力，基于智慧金融平台的反向保理的优势主要体现在核心企业和银行的谈判能力上，核心企业能够争取到越优惠的保理融资利率，智慧金融平台的优势则越明显。追索权带来的不止是风险，还有更便宜的资金。当损失补偿率满足一定条件时，有追索权的反向保理融资模型中的最优订货量大于无追索权的反向保理融资模型。智慧金融平台的反向保理融资模型中，保理融资利率、平台使用费率和损失补偿率与订货量、成员利润均成负相关；制造商批发价格与保理融资利率、损失补偿率成正相关，与平台使用费率成负相关；供应商批发价格与损失补偿率成正相关，与平台使用费率成负相关，保理融资利率与供应商批发价格的关系则取决于参数之间的大小关系。

目录