政治关联与企业精准扶贫行为——基于企业产权性质视角的研究

摘要

当前，我国的脱贫事业取得了阶段性胜利，消灭贫穷、提高人民生活水平，是实现中国特色社会主义的必经之路。政府为脱贫攻坚做出统筹规划，同时也离不开社会各界的参与，特别是上市公司。从目前上市公司披露的企业精准扶贫数据来看，企业参与精准扶贫的积极性不高，不同企业的投入水平相差较大。政治关联作为企业的重要资源，能够为企业带来诸多好处，而同时，精准扶贫有着强烈的“政治色彩”，政府期望那些拥有良好政企关系的企业能够积极参与，不难想象，政治关联与精准扶贫很可能存在一些相关关系。本文从企业产权性质的视角，探究政治关联与企业精准扶贫行为的关系，并通过研究精准扶贫对融资约束的缓解作用，来阐明不同产权性质的企业精准扶贫行为的动机与原因。　　本文选取2016-2018年沪A股上市公司的非平衡面板数据进行研究，研究发现：（1）相较于没有政治关联的企业，有政治关联的企业会更积极地参与扶贫，并且投入量更高。（2）企业的精准扶贫行为可以缓解融资约束。在民企中，扶贫倾向可以降低融资约束，但是扶贫投入量的增大不会进一步降低融资约束；国企参与扶贫对缓解融资约束没有显著影响，但提高扶贫水平可以缓解融资约束。（3）相较于没有政治关联的民企，拥有政治关联的民企参与扶贫对于融资约束的缓解作用更大。（4）进一步研究结果表明，企业通过参与精准扶贫能够显著提高公司绩效，并且对公司治理水平也有正向的作用；在属于传统行业、规模较小的民企样本中，政治关联与精准扶贫的正相关关系更显著。　　研究结果表明，国企与民企参与精准扶贫或许有不同的动机与原因：对于拥有政治关联的民企而言，积极参与扶贫可以显著缓解所面临的融资约束，而民企的积极性仅体现在“参与”层面，因为投入更多并不会带来更多的“好处”。对于国企而言，参与精准扶贫是出于“真心”，不管有没有政治关联，国企都会参与扶贫。

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