上市公司高管减持与中期财报会计信息质量的实证研究

摘要

由于持股高管是特殊的持股人，若在减持过程中操纵盈余信息降低会计信息质量，不但对市场秩序产生干扰，更会伤害投资者信心。学术界在对高管减持与盈余管理开展实证研究时多采用年报数据。由于中期财务报告需要使用更多的会计估计、强调披露的及时性、通常缺少审计约束，某种程度上给予了高管更多操纵会计信息的机会。高管减持是否会影响中报会计信息质量就成了一个值得研究的课题。　　本文在界定概念、文献梳理和理论分析的基础上，提出假设，对2014-2018年沪深两市A股市场发生高管减持的上市公司进行研究。实证上市公司高管减持与上一年度中报(Q3)会计信息质量的关系；分类分析不同板块、不同地区、不同所有权性质上市公司的高管减持行为对中报信息质量影响的差异。实证显示，高管减持与中报(Q3)会计信息质量呈负向相关；随着高管减持规模的增加，中报会计信息质量负向变化；在高管减持过程中，其对中报信息质量的影响表现出板块差异、地区差异、所有权性质差异。最后，依据研究结论提出建议，主要包括：细化监督管理规范，加强对创业板及非国有控股上市公司的监管，继续完善投资者保护的法律法规等。

目录

1. 绪论

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

1.1.2研究意义

1.2 研究思路与研究内容

1.3研究方法

1.4 创新点

2 概念界定与文献综述

2.1高管减持的概念界定

2.2中期财务报告与会计信息质量的概念界定

2.2.1中期财务报告

2.2.2会计信息质量及其衡量

2.3相关文献综述

2.3.1高管减持的相关研究

2.3.2盈余管理的相关研究

2.3.3高管减持与盈余管理的相关研究

2.3.4文献评述

3 理论基础与制度背景

3.1理论基础

3.1.1契约理论

3.1.2委托代理理论

3.1.3信息不对称理论

3.1.4理性经济人假设

3.2高管减持制度背景

3.2.2 其他相关减持法规

3.3中期财务报告制度背景

3.3.1国际上中期财务报告发展历史

3.3.2 我国的中期财务报告制度背景

4 研究假设与研究设计

4.1研究假设

4.2变量及模型设计

4.2.1 被解释变量

4.2.2模型设计

4.3样本及数据来源

5 实证分析

5.1样本描述性统计分析

5.1.1高管减持规模分析

5.1.2主要变量描述统计分析

5.2相关性分析

5.3多元回归分析

6 研究结论与建议

6.1研究结论

6.2政策建议

6.3研究不足与展望

参考文献

致 谢