市场法在企业并购价值评估中的应用研究——以中国平安收购深发展银行为例

摘要

近年来，我国企业并购活动日益活跃，交易规模不断扩大。随着经济全球化发展的深入，并购交易市场化日趋成熟。但与国外发达国家相比，市场法在我国企业并购估值中的应用起步较晚，应用范围相对较小。未来随着我国资本市场和产权市场的不断完善、市场化交易数量和比例的增加、评估机构执业质量的提高，市场法在实践中将会得到更广泛的运用。因此，有必要及时丰富市场法的研究理论,让广大投资者认识市场法,规范和引导评估师在并购中运用市场法进行估值。　　本文通过相关文献和理论的梳理，基于我国企业并购中运用市场法估值的现状，并结合具体的评估案例，对现阶段我国运用市场法估值时技术层面存在的一些问题进行研究，特别是对流动性折扣率进行了较为全面具体的分析。在理论和案例结合分析的基础上，对我国市场法的实践提供了若干建议，为投资者、企业管理层、评估师等拓宽了企业并购估值的思路，对解决市场法估值实践中遇到的问题有一定参考价值。对于提高市场法评估的科学性和合理性有一定的现实意义。　　本文共分为五个部分。第一部分为绪论，主要对国内外相关理论成果进行梳理，在前人研究基础上进行总结和发现。第二部分是企业并购与价值评估的基础理论，对本文需要研究的相关问题进行理论铺垫。第三部分主要针对国内研究的不足，在市场法应用现状分析的基础上，立足于实践中存在的难点，从合理确定可比公司、选择合适的价值比率、流动性和控制权的调整三个方面进行全面的分析论述。第四部分结合中国平安收购深发展银行的具体案例，对市场法评估实践操作过程中的具体问题进行全面探索，并进行了总结。第五部分总结了本文的结论，同时针对并购估值实践中应用市场法存在的问题，进一步提出若干完善的建议。

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图表索引

第一章 绪论

第一节 选题背景与研究意义

第二节 国内外相关文献综述

第三节 研究方法与研究思路

第四节 可能的创新与不足

第二章 企业并购与价值评估基础理论

第一节 企业并购理论

第二节 企业并购估值理论

第三节 企业价值评估方法概述

第三章 我国企业并购中市场法估值运用分析

第一节 市场法在并购价值评估中的应用现状

第二节 运用市场法评估企业价值的技术难点

第三节 行业因素对市场法应用的影响分析

第四章 中国平安收购深发展银行的案例分析

第一节 案例背景介绍

第二节 并购交易双方简介及并购动因分析

第三节 案例评估目的及价值类型分析

第四节 市场法具体评估过程分析

第五节 案例评估结论的分析

第六节 案例总结

第五章 研究结论及建议

第一节 研究结论

第二节 完善并购中市场法评估的若干建议

参考文献

致谢