不同动机的对外直接投资对中国国内投资的影响研究

摘要

截止2017年底，中国对外直接投资（OFDI）存量规模高达18090亿美元，位居世界第二位。中国如此大规模OFDI会对国内投资产生何种影响？这是关系到中国产业升级与经济发展的重要问题。目前，关于对外投资对国内投资影响的研究结论不一致，理论和实证研究都存在“挤入效应”和“挤出效应”两种截然不同的观点。此外，理论研究表明，OFDI影响国内投资的效果主要取决于企业对外投资动机。因此，以投资动机为切入点，从定性和定量两个方面就对外投资对国内投资的影响展开深入的研究，有助于我们从积极与消极两方面客观认识OFDI对国内投资发展的作用及其相对大小，为对外投资的宏观管理提供参考。因此，本论文选题有重要的理论与现实意义。　　本文研究的重点是不同动机的对外直接投资对国内投资影响的差异。基于研究的主要目的，本文运用理论与实证分析相结合的方法展开研究。全文除导论和结论与政策建议外，共分三章。导论主要交待了本文的选题意义、国内外研究现状、研究的方法与内容以及创新和不足。第一章在介绍代表性国际直接投资理论有关OFDI影响国内投资的理论观点的基础上，分析了不同动机的对外直接投资影响国内投资的机制。第二章首先从发展的总量与速度、区位分布特征、主体分布特征和动机分布特征四个方面分析了中国OFDI的主要特征，然后主要从投资规模与结构两个方面分析中国国内投资发展现状。第三章选取中国2003-2015年30个省的面板数据，采用系统GMM估计方法，以各省份各年度OFDI次数衡量各省各年度OFDI规模，检验了OFDI对国内投资影响的整体状况。然后，采用特定的企业OFDI动机识别方法，对各省份各年度OFDI按动机进行分类，同样采用系统GMM估计方法，就不同动机的OFDI对国内投资的影响进行检验。结论与建议部分在总结全文研究结论的基础上，提出了一些政策建议。　　理论和实证研究发现：（1）中国 OFDI 促进了国内投资。这与中国高储蓄、充足的外汇储备以及海外扩张旨在促进国内出口有关；（2）中国对不同类型东道国直接投资会对国内投资产生不同的影响。对发达国家投资会“挤出”国内投资，对非发达国家投资能够“挤入”国内投资；（3）不同动机的OFDI对国内投资的影响也存在差异。资源寻求型和市场寻求型OFDI促进了国内投资，战略资产寻求型OFDI“挤出”了国内投资；（4）相同投资动机的OFDI对国内投资的影响因投资区位选择的不同，在一定程度上也存在差异。投资于非发达国家的资源寻求型对外投资能够促进国内投资，但投资于发达国家则没有显著促进作用。市场寻求型对外投资不论是投资于发达国家或者非发达国家都能有效拉动国内投资 增长。投资于发达国家的战略资产寻求型对外投资会“挤出”国内投资，投资于非发达国家的“挤出”效应不显著。

目录

导论

一、研究背景与意义

二、文献综述

三、研究方法与内容

四、本文的创新与不足

第一章 对外直接投资影响国内投资的理论和机制分析

第一节 对外直接投资动机的界定与识别

一、对外直接投资动机的定义与分类

二、对外直接投资动机的识别

第二节 对外直接投资影响国内投资的理论分析

一、解释发达国家OFDI现象的国际直接投资理论的阐释

二、解释发展中国家OFDI现象的国际直接投资理论的阐释

第三节 不同动机对外直接投资影响国内投资的机制分析

一、市场寻求型对外直接投资影响国内投资的机制分析

二、资源寻求型对外直接投资影响国内投资的机制分析

三、战略资产寻求型对外直接投资影响国内投资的机制分析

第二章 中国对外直接投资与国内投资的发展现状

第一节 中国对外直接投资的发展现状

一、中国对外直接投资发展的总量与速度

二、中国对外直接投资的区位分布特征

三、中国对外直接投资的主体分布特征

四、中国企业对外直接投资的动机分布特征

第二节 中国国内投资的发展现状

一、中国国内投资的规模

二、中国国内投资的地区分布特征

三、中国国内投资的行业分布特征

第三章 对外直接投资对中国国内投资影响的实证分析

第一节 模型构建与变量选取

一、模型构建

二、变量选取

第二节 描述性统计及相关性检验

一、描述性统计

二、相关性检验

第三节 实证检验与结果分析

一、估计方法选择

二、对外直接投资影响国内投资的检验

三、不同动机的对外直接投资影响国内投资的检验

结论及政策建议

一、结论

二、政策建议

参考文献

致谢