万达并购传奇影业风险分析及应对策略研究

摘要

近些年来，随着现代社会的不断发展，人们对于文化生活的需求也迅速升级，在这一背景下，对文化企业的收购以及简并已经成为常态。对于企业而言，收购的主要作用在于实现产业的整合升级，然而真正能实现这个战略目标，形成好的协同效应的文化企业并购案例少之又少。同时，文化企业又具有轻资产特性，并购往往出现高溢价现象，并购失败的案例更是数不胜数，多种原因均会导致并购的失败，如战略不明确、整合成本过高、整合效率较低、触及法律规定、对企业的估值过高等。不过，客观的讲，这都是因为企业缺乏应有的风险防范和管理意识。基于此，企业想要在文化并购过程中取胜，必须要提升其风险识别、评价以及应对能力。　　在本研究中，选取了万达并购传奇影业这一案例，分别从企业并购战略的制定、实施以及后续整合的角度着手，展开了并购风险的识别、评价和应对策略的研究，充分运用理论与实践相结合的方法，系统的整理了该领域已有的研究成果，并梳理了并购风险的相关理论；其次，分别从战略制定、战略实施、并购后整合这三个角度出发，对本案例中所存在的各类风险展开分析，对特有案例加以识别。采用激进的现金支付方式、受宏观环境和政策影响大、战略目标不清晰、核心员工流失等；继而将模糊综合评价法运用其中，为本起案例建立特有的并购风险因素及和专家评语集，将专家打分构建专家评分表，并通过归一化相乘的方法，最后得出本起案例并购风险较高的结论，认为万达此次应谨慎并购；进而展开了对策探讨，得出如下几项结论：一是在并购战略制定阶段要从长远角度考虑合理规划企业发展战略，并提高对文化环境的敏感度；二是在并购战略实施阶段进行全面的尽职调查，选择合理的估值方法和融资手段，并通过金融方法将风险转移；三是并购的整合阶段，要保持业务一致性、融合职能部门，并且推进产品的创新升级，提高竞争力，以此来达到增强企业并购后的协同效果的目的。

目录

声明

第一章 导论

1.1研究背景

1.2文献综述

1.2.1 文化企业的并购

1.2.2 并购风险识别

1.2.3 并购风险评价

1.2.4 并购风险防范

1.2.5 文献评述

1.3研究方法

（1）文献研究法

（2）案例分析法

1.4研究内容和研究框架

1.4.1研究内容

1.4.2研究框架

1.5 创新点

第二章 万达并购传奇影业案例简介

2.1并购双方简介

2.1.1万达集团情况简介

2.1.2传奇影业情况简介

2.3并购背景

2.4并购动因

1.获取战略性资源

2.加速打入北美市场

3.提高中美合作影片票房分成

4.推动企业整体转型

2.5并购过程

本章小结

第三章 万达并购传奇影业的分段风险识别

3.1 并购风险分段识别法

3.1.1 并购风险识别的阶段性

3.1.2 并购风险分段识别流程

3.2 万达并购传奇影业的分段风险识别

3.2.1 战略制定阶段的并购风险

3.2.2 战略实施阶段的并购风险

3.2.3 整合阶段的并购风险

本章小结

第四章 模糊综合法下的并购风险评价

4.1 模糊综合评价方法的主要原理和模型

4.1.1 构建风险准则层及指标层

4.1.2 收集专家评语

4.1.3 计算风险权重

4.1.4 获得评价结果

4.2 万达并购传奇影业风险评价

4.2.1 模型构建

4.2.2 模糊综合评价结果

本章小结

第五章 万达并购传奇影业的风险应对策略

5.1 企业并购战略制定阶段风险防范

5.1.1 从长远角度合理制定并购战略

5.1.2 企业加强文化环境敏感度

5.2 企业并购战略实施阶段风险防范

5.2.1 做好尽职调查，全面了解目标企业

5.2.2 选择最优估值体系降低高溢价风险

5.2.3 制定合理融资方案

5.2.4 利用金融衍生工具规避风险

5.3 企业并购整合阶段风险防范

本章小结

第六章 结论与展望

参考文献

致谢