旅游产业投资基金退出方式案例研究——以“文旅一号”基金为例

摘要

旅游产业投资基金是响应国家推动旅游业改革与发展的呼吁，为进一步扩大和提高财政金融对该产业发展的支撑强度并全面促进全域旅游和“旅游+”战略而诞生的产业引导基金。旅游产业投资基金可使民间资本和政府资本有效结合，推动民间投资，最大限度地提高资金配置利用效率，极大地促进了旅游经济的良性循环，缓解了政府对旅游产业结构调整和升级所面临的资金困境。作为专注于旅游业的投资者，旅游产业投资基金从更高层次和市场化的角度出发来整合了旅游产业的资源，完善行业经营，培育核心价值，创新商业模式，优化和提升旅游产业，进一步贯彻执行旅游产业的供给侧改革，培育和扩展了旅游经产业济发展的新动力和新空间，从而更好地将其在稳定经济增长、调整经济结构和改善民生问题等层面的积极作用得以施展开来。　　作为中国的新生力量，近年来旅游产业投资基金的发展还不成熟，国内学者对其退出的研究也还相对稀少，这就要求我们在理论与实践中要进一步深入研究旅游产业投资基金退出问题，为我国旅游产业升级改造提供强大动力，这也体现了论文研究主题具有创新性。退出渠道是否合理顺畅关系着旅游产业投资基金的存续以及资本的循环。　　首先，论文阐述了旅游产业及旅游产业投资基金发展的背景，并以文献研究和案例研究作为文章的研究方法，同时，分析了旅游产业投资基金及其退出的内涵、现状以及特殊意义。其次，论文以信息不对称理论、博弈论以及协同效应理论作为案例研究的理论基础，明确了采用单案例的案例研究方法，对相关案例数据来源也进行了说明，并文章案例的背景、过程和特点进行了陈述。然后，文章对案例不同退出方式进行了比较，得出并购方式是案例的最佳退出方式选择。结合案例研究的基础理论，针对案例原本的清算退出方式和以并购方式退出存在的问题分别进行了分析。最后，根据案例分析结果，文章总结出了以下案例启示：旅游产业投资基金应饰演“价值发现者”的角色，而清算退出方式不能帮助旅游产业投资基金实现其功能属性，因此清算退出方式不是旅游产业投资基金的恰当选择，在产业政策推动与并购市场持续活跃背景下，并购将成为旅游产业投资基金的首要退出渠道，所以应该采取针对性措施保障旅游产业投资基金实现并购退出。结合文章分析结果和案例启示，论文从丰富并购支付方式、平衡各方利益分歧，发展旅游产业并购基金、推动各方协同发展，完善相关配套设施、顺畅并购退出渠道，以及顺利并购发展趋势、理性对待并购退出等四个方面提出了对于完善旅游产业投资基金并购退出方式的建议，为当前政府推动产业基金的良性运转提供借鉴。

目录

声明

1 绪论

1.1 研究背景及意义

1.1.1 研究背景

1.1.2 研究意义

1.2 研究内容及方法

1.2.1 研究内容

1.2.2 研究方法

1.3 研究的创新点和不足

1.3.1 创新之处

1.3.2 不足之处

2 旅游产业投资基金及文献综述

2.1 文献综述

2.1.1 国外文献综述

2.1.2 国外文献综述

2.1.3 文献述评

2.2 旅游产业投资基金概述

2.2.1 旅游产业投资基金的内涵

2.2.2 旅游产业投资金的现状

2.2.3 旅游产业投资金的特殊意义

3 案例研究设计

3.1 案例研究的基础理论

3.1.1 信息不对称理论

3.1.2 博弈论

3.1.3 协同效应理论

3.2 案例研究方法

3.3 案例数据来源与甄别

3.3.1 案例数据来源

3.3.2 案例数据甄别

4 “文旅一号”基金案例陈述

4.1 “文旅一号”基金退出案例背景

4.1.1 “文旅一号”基金的基本情况

4.1.2 “文旅一号”基金的退出背景

4.2 “文旅一号”基金退出过程

4.2.1 “文旅一号”基金的退出方案

4.2.2“文旅一号”基金的退出路线环节

4.3 “文旅一号”基金退出特点

4.3.1 退出方式过于刚性

4.3.2 退出动机过于功利

4.3.3 退出效果偏离预期

5 “文旅一号”基金退出方式分析

5.1 “文旅一号”基金退出方式比较

5.2 “文旅一号”基金清算退出分析

5.2.1 清算退出的博弈分析

5.2.2 清算退出的信息不对称分析

5.2.3 清算退出的协同效应分析

5.3 “文旅一号”基金并购退出分析

5.3.1 并购退出的博弈分析

5.3.2 并购退出的信息不对称分析

5.3.3 并购退出的协同效应分析

5.4 “文旅一号”基金退出方式的选择

6 基于“文旅一号”基金的案例启示和建议

6.1 案例启示

6.1.1 旅游产业投资基金应饰演“价值发现者”的角色

6.1.2 清算方式不是旅游产业投资基金退出的恰当选择

6.1.3 并购将成为旅游产业投资基金的首要退出渠道

6.1.4 应该采取针对性措施保障旅游产业投资基金并购退出

6.2 建议

6.2.1 丰富并购支付方式，平衡各方利益分歧

6.2.2 发展旅游产业并购基金，推动各方协同发展

6.2.3 完善相关配套设施，顺畅并购退出渠道

6.2.4 顺应并购发展趋势，理性对待并购退出

致 谢

参考文献

9 攻读学位期间的研究成果