中概股回归A股路径及财务效应研究——以分众传媒为例

摘要

中国的IPO一直以来实行“核准制”，对于成立初期的互联网和高科技的企业来讲，业务发展需求大量资金，审核制度严格，往往很难在国内融到充足的资金。而海外股票市场的“注册制”由于其审核简单、核准时间短，成为国内众多企业融资的选择渠道。自2005年以来，中概股经历了一波上市热潮，可就在2010年,浑水、香椽等为代表的机构大肆做空中概股企业，中概股的交易数量不高，股价也持续低迷，企业也经常遭遇被歧视的尴尬。于此同时，在国家战略性的影响和国家政策号召下，优秀企业重新回到A股市场的路途更加畅通无阻，在这样的大背景下中概股在A股市场重新回归，将成为众多企业最好的选择。　　分众传媒公司2015年通过借壳上市的方式回归A股市场，成为首家回归A股的中概股并取得良好财务效应。本文从六个部分针对分众传媒回归路径和回归后财务效应进行研究：首先写明文章的研究背景及意义，对本文涉及的专有名词及理论依据进行阐述，以国内外学者的研究成果作为全文的理论基础。其次分析了中概股回归A股的动因及路径选择，由分众传媒回归的正确路径选择为其他拟回归中概股企业提供更多的实践支撑。之后对回归后分众传媒带来的良好市场效应进行分析，给予其他拟回归中概股良好的回归信心。最后，对拟回归中概股企业、中国资本市场及分众传媒后期成长提出建议。通过案例分析，旨在为其他中概股企业形成良好借鉴，并为完善国内相关理论研究提供参考依据。

目录

声明

第一章 绪论

1.1研究背景与意义

1.2国内外文献综述

1.2.1私有化退市的研究现状

1.2.2借壳上市的研究现状

1.2.3财务效应的研究现状

1.2.4文献述评

1.3研究思路与方法

1.3.1研究思路

1.3.2研究方法

1.4研究创新与不足

第二章 相关理论及概念

2.1私有化退市概念界定

2.1.1私有化退市内涵

2.1.2私有化退市分类

2.1.3私有化退市方式

2.2回归路径相关概念界定

2.2.1IPO回归相关概念界定

2.2.2借壳上市相关概念界定

2.3相关理论

2.3.1借壳上市相关理论

2.3.2财务效应研究相关理论

第三章 中概股回归动因及路径选择

3.1回归动因分析

3.1.1中概股企业价值被严重低估

3.1.2降低上市公司的维护成本

3.1.3企业发展战略调整

3.2回归路径选择

第四章 分众传媒回归A股案例分析

4.1相关公司简介

4.1.1分众传媒股份有限公司

4.1.2七喜控股股份有限公司

4.2回归过程详解

4.2.1私有化退市流程

4.2.2VIE架构拆除

4.2.3借壳七喜控股

第五章 回归A股市场后财务效应分析

5.1短期市场效应评价

5.2企业财务指标评价

5.2.1.盈利能力持续升高

5.2.2偿债能力不断提高

5.2.3营运能力平稳发展

5.2.4成长能力相对稳定

第六章 中概股回归的启示和建议

6.1对拟回归中概股企业的建议

6.1.1端正回归动机加强风险管理

6.1.2选择合适的壳公司和交易方式

6.1.3充分发挥中介机构的作用

6.2对完善我国资本市场的启示

6.2.1加强投资者权益保护

6.2.2完善资本市场制度

6.3对企业后期成长及管理的建议

第七章 研究结论

参考文献

个人简介

致谢