全球金融危机背景下主权财富基金投资运行新动向研究

摘要

近年来，主权财富基金迅速崛起，不论其规模还是市场影响力都与日俱增，开始成为国际资本市场的重要参与者，引起了越来越广泛的关注。特别是全球金融危机爆发以来，主权财富基金以“救火员”的形象出现，对缺乏流动性的国际著名金融机构进行注资，赢得了市场普遍赞誉。当然在危机中，主权财富基金本身也遭受了重大损失，但是面对新的国际经济环境，其很快便调整了投资策略，稳住了阵脚。
　　本文对金融危机背景下，主权财富基金的投资行为进行了详细的分析研究，发现其投资具有以下新的特点:资产配置仍以股票和固定收益类资产为主;行业配置多样化，对金融行业情有独钟;投资目的地，由美国为主逐步转向欧洲和新兴市场;以可转债形式为主进行股权投资;坚持财务投资，不谋求企业控制权;重视小概率事件，捕捉短期投资机会。同时，本文利用国际资本流动理论对其投资行为进行解释，结合对投资目标以及投资透明度的深入分析，对我国中投公司的投资提出了政策建议。

目录

声明

摘要

一、引言

二、主权财富基金与国际资本流动理论

(一)国际资本流动一般理论

(二)现代资产组合理论

三、主权财富基金的投资目标

(一)主权财富基金成立的历史使命

(二)主权财富基金的资金成本

(三)类似机构投资者的投资目标

四、主权财富基金的投资运行新动向

(一)资产配置以股票和固定收益类资产为主

(二)行业配置多样化，对金融行业情有独钟

(三)投资目的地，从以美国为主逐步转向欧洲和新兴市场

(四)以可转债形式为主进行股权投资

(五)坚持财务投资，不谋求企业控制权

(六)资金回流国内，提振市场信心

(七)重视小概率事件，捕捉短期投资机会

五、主权财富基金投资运行的透明度与信息披露

(一)提高透明度的利与弊

(二)透明度的披露范围

(三)《圣地亚哥原则》与主权财富基金信息披露新动向

六、结论及对我国主权财富基金投资的启示

(一)明确投资目标

(二)投资多元化

(三)在维护商业机密基础上，提高透明度

参考文献

致谢

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