现金流与现金股利政策稳定性关系研究

摘要

股利政策自出现以来就受到投资者和市场的关注，是公司三大最为重要的财务决策之一，在经营活动中处于十分重要的地位。投资者不甚了解上市公司内部经营情况，所以需要通过公司的股利政策来了解公司内部信息，公司的股利政策对投资者投资有一定影响。现金股利政策是股利政策的重要组成部分，现金股利政策的稳定有助于树立公司经营良好的形象，引起投资者关注，推动公司经营发展。连续稳定的现金股利政策对公司经营和投资者投资都十分重要。
　　国内学者较少有对现金股利政策的稳定性进行研究分析，与此同时，国内研究现金股利政策大多数是以公司盈利能力为研究基础，很少有学者以现金流角度来研究现金股利政策，实际上，上市公司发放现金股利不仅由盈利能力决定，更由现金流来决定。本文在继承和借鉴国内外研究基础上，以2009-2015年沪深两地A股市场的上市公司为研究样本对比盈利能力来研究现金流与现金股利政策稳定性的关系，分析我国上市公司现金股利政策现状并针对现金股利政策存在问题提出政策建议等。针对上述问题的研究，发现我国A股市场上市公司现金股利政策存在支付水平低、发放连续性差、不分配现象较严重和稳定性较差等问题；根据实证结果可以得出经营活动现金流稳定性与现金股利政策稳定性呈正相关关系；股权自由现金流稳定性与现金股利政策稳定性呈正相关关系；盈利能力稳定性相比较于现金流稳定性对现金股利政策稳定性影响更大。
　　本文研究结果丰富了国内现金股利的研究内容，具有一定的实用性，加深我们对相关现金股利政策的了解，对上市公司制定现金股利政策和证监会出台措施等具有参考价值。

目录

第1章 绪 论

1.1 研究背景与问题提出

1.2 国内外研究现状

1.3 研究目的与意义

1.4 研究内容与方法

第2章 相关理论与研究假设

2.1 相关概念

2.2 相关理论

2.3 研究假设

2.4 本章小结

第3章 变量选取与研究模型

3.1 变量选取

3.2 现金股利政策稳定性模型

3.3 本章小结

第4章 现金股利政策稳定性实证分析

4.1 样本和数据说明

4.2 描述性统计分析

4.3 实证检验

4.4 政策建议

4.5 本章小结

结论

参考文献

声明

致谢