“安倍经济学”下日元贬值对东亚汇率体系的影响

摘要

近20多年以来，日本经济一直遭受通货紧缩和低增长的困扰，尽管历届政府为振兴日本经济做了各种尝试和努力，但都收效甚微。在小泉内阁经济改革治理下日本经济开始缓慢复苏，但2008年全球蔓延的金融危机使日本经济遭受沉重打击，再次陷入负增长，随后爆发的欧债危机和3.11大地震对日本经济影响巨大，让日本的经济复苏显得更加遥远。
　　2012年底，安倍晋三再次当选日本首相，为了让日本摆脱通缩困扰并实现经济增长，他提出了一系列旨在复苏日本经济的政策，这些政策被统称为安倍经济学(Abenomics)。安倍经济学的内容主要涵盖三个方面，分别是大胆的金融政策、灵活的财政政策和旨在提高日本经济活力的经济增长战略。在以上三个政策中，最先得到执行的是大胆的金融政策，为了展现摆脱通缩的决心，日本央行于2013年开启了大规模的资产购买计划并设立通货膨胀目标制，随后日元汇率开启了贬值趋势。截至2015年年初，日元汇率相比于2012年的最高点时已经贬值了大约40％。
　　日本是亚洲最重要的经济体之一，是亚洲经济增长的重要推动力，在贸易和金融方面，日本与中国、韩国、台湾以及东南亚国家有着相当密切的联系，日元汇率如此大幅度的贬值势必将通过贸易和金融渠道对东亚地区相关国家的经济产生影响。目前，东亚各国普遍采取出口导向型的经济发展模式，出口对于这些国家的经济发展意义重大，汇率是两国货币的比价，汇率的高低直接决定了出口产品的竞争力，因此，日元贬值导致日本与东亚国家出口产品相对竞争力的变化而对东亚各国货币汇率产生影响。
　　本文采用外部货币模型，使用滚动回归方法，绘制出2008至2014年日元对韩国、台湾、马来西亚、菲律宾、印尼、泰国六个经济体货币汇率的影响系数的趋势变化，发现在安倍经济学政策出台之后日元贬值期间东亚各经济体货币汇率受日元影响系数在加大，可以认为日元贬值带动了周边经济体货币贬值。基于这一发现，本文进一步使用面板线性回归模型进行分析，发现两国出口产品相似度指数的变化是导致日元汇率对相关经济体货币汇率的影响系数大小变化的原因，即那些在出口产品方面与日本竞争性较强的经济体，其货币汇率受日元汇率波动的影响更大。

目录

摘要

第一章 引言

第一节 选题背景及研究意义

第二节 文献综述

第三节 本文的创新及不足

第二章 东亚区域经济一体化深入发展

第一节 东亚内部相互依存范围的扩大和程度的加深

第二节 东亚经济周期同步性增强

第三章 “安倍经济学”对日元汇率的影响

第一节 “安倍经济学”出台背景

第二节 “安倍经济学”的理论基础

第三节 “安倍经济学”的内容

第四节 “安倍经济学”下的日元汇率贬值趋势

第四章 日元汇率走势对东亚汇率走势的影响

第一节 日元汇率影响东亚汇市的机理

第二节 东亚区域汇率竞争性均衡

第三节 东亚货币与日元货币相关性分析

第五章 日元贬值对东亚汇率体系影响的实证分析

第一节 模型和变量的选择

第二节 实证检验和结果分析

第六章 政策总结和建议

第一节 “安倍经济学”下日元汇率贬值带动东亚货币贬值

第二节 日本无力承担稳定区域汇率的重任，不利于区域经济平稳发展

第三节 人民币在东亚发挥汇率稳定器作用

参考文献

致谢

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