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上市公司股权质押风险及防范对策研究——以乐视网为例

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目录

声明

第一章 绪论

第一节 研究背景及研究意义

一、研究背景

二、研究意义

第二节 文献综述

一、国外文献综述

二、国内文献综述

三、相关文献综述评述

第三节 研究方法与研究内容

一、研究方法

二、研究框架

三、研究内容

四、创新点与不足

第二章 股权质押及风险管理的相关理论

第一节 股权质押及相关理论

一、股权质押概念

二、股权质押的特征

三、股权质押的功能及用途

四、股权质押的制度背景

第二节 风险管理理论

一、风险管理的概念

二、风险管理基本流程

第三章 我国上市公司股权质押现状及面临风险

第一节 股权质押动因

一、不需要监管审批、流程时间较短

二、股权质押不稀释股权

三、可以利用限售股权融资

四、谋求私利掏空企业

第二节 股权质押现状

一、股权质押发展

二、股权质押现状

第三节 股权质押风险

一、质权人面临的风险

二、中小股东面临的风险

三、出质人面临的风险

第四章 乐视网股权质押风险控制的案例分析

第一节 案例背景

一、乐视网公司概况

二、乐视网股权质押状况

第二节 乐视网股权质押风险分析

一、质权人面临的风险

二、中小股东面临的风险

三、出质人面临的风险

第三节 乐视网股权质押风险控制及经济后果分析

一、乐视网股权质押风险控制

二、乐视网股权质押经济后果

第四节 案例启示

一、完善法律法规,加强监管力度

二、增强对股东的约束力

三、质权人应做好事前评估工作

四、中小股东应提升专业能力

五、出质人应该控制质押比例

第五章 完善上市公司股权质押风险防范对策

第一节 防范股权质押风险的指导性原则

一、适用性原则

二、全面性原则

三、协调性原则

第二节 完善防范股权质押风险对策

一、从监管部门角度

二、从公司角度

三、从质权人角度

四、从中小股东角度

五、从出质人角度

第六章 结论及展望

第一节 研究结论

第二节 展望

参考文献

致谢

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摘要

在2013年股权质押业务标准化后,由于其自身灵活方便的特点,股权质押业务迅速发展,如今已成为热门的融资行为。截至2018年8月17日,仍有股权质押的公司有3462家,占A股数量的95.2%,股权质押总规模达4.90万亿,占A股总市值的9.58%,整体处于高位。股权质押是一种较为新式的融资方法,虽然帮助企业获得大量资金,但是同时也产生了一些风险。公司的股东选择了股权质押这一融资渠道后,如果出现公司股价大幅下跌的情况,很可能造成被质押的股权价格接近或者触及预警线,一旦质权人将手中的被质押股票平仓,会加大采用股权质押防守时融资的股东控股权转移的风险。所以对股权质押风险及防范措施进行研究,一方面可以补充股权质押融资风险研究具有理论意义,另一方面对防范上市公司股权质押风险具有实践意义。 本文以乐视网股东股权质押案例为研究对象来研究股东股权质押所带来的风险。首先,梳理相关文献,大多数文献从代理问题、公司股权价值下降、股东掏空公司危害中小股东利益等方面来分析股权质押风险;其次介绍股权质押和风险管理的相关理论;再次,介绍乐视网案例,分析了其股权质押的过程和产生的风险,并运用事件分析法对股权质押造成的短期市场反应进行分析。最后,针对前文的论述,本文提出相应的风险防范指导性原则,并从监管部门、上市公司、质权人、中小股东以及出质人五个层面提出风险防范对策。监管部门层面,完善法律法规,严格化股权质押信息披露,加大股权质押违约成本;上市公司层面,完善公司治理结构,加强风险管控,增加对股东的约束力;质权人层面,加强对借款人资格和质押股权合法性的审核,完善股权质押合同;中小股东层面,树立风险防范意识,提升自身专业能力;出质人层面,控制股权质押比例,设置合理的应急资金。研究表明:(1)股权质押是金融市场发展的产物,(2)乐视网对于股权质押风险的防范措施不足,(3)防范股权质押风险需要监管部门、上市公司、质权人等多方参与,各自采取相应措施限制风险发生的次数和强弱。

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