基于企业增长模式的财务风险预警研究

摘要

在竞争激烈的市场环境下，企业不可避免的会遇到各种风险。企业发展的好坏不仅仅关系到其自身的生存和发展，还关系到债权人、投资者等与企业相关者的日常经营，甚至整个市场经济的动荡。因此，建立能够提前预测企业面临的财务风险的预警模型就显得尤为重要。从企业应当保持怎样的增长模式来增长的角度建立财务风险预警模型，不仅能起到预警的作用，还使企业管理层认识到保持可持续增长的重要性。
　　 基于对企业增长和财务风险理论的研究，我们分析了企业不同增长模式对企业发生财务危机的影响机制。首次从企业增长模式的角度进行企业财务预警研究，在预警指标的选择上引入了表示企业实际增长率偏离可持续增长率程度的非财务指标--偏离度绝对和，该指标与传统预警指标相比，预警性更强。在实证研究中，我们对72家上市公司2006年一2010年五年的数据进行Logic回归分析，建立了包含偏离度绝对和的财务预警模型，证明企业实际增长率偏离可持续增长率的程度越大，日后出现财务风险的可能性越大这一假设，并且建立的财务预警模型与现有预警模型相比，具有长期预警的特点。最后在分析企业增长偏离可持续增长成因的基础上，本文提出了使企业保持可持续增长率增长，降低财务风险概率的策略，从而为企业管理层从预警风险到消除风险提供了一整套思路。通过本文的研究，证明了企业增长模式与财务风险存在一定关系，不能盲目的过快增长而牺牲企业财务的稳健性；也不能消极增长使得企业丧失竞争力。同时也为完善企业所建立的财务预警模型做出贡献，即在预警指标体系中加入体现企业增长模式的非财务指标，使其具有长期预警性。