证券公司投行业务的风险控制研究

摘要

证券业务的本质特点，是风险与收益的对称性。证券公司业务的开展，总是伴随着衡量和评价项目的风险与收益。在证券发行市场上，受证券市场发育不足、发行公司不规范运作和信息不对称的影响，投行业务风险有其存在的必然性。研究投行业务风险控制就是要找出如何通过建立规范的业务程序和券商内控机制来防止和降低投行业务中的风险。这是从我国证券发行制度实行保荐人制，券商风险加大以后，开展投行业务迫切需要解决的重要问题。 本文主要介绍了我国证券发行市场上的两种制度，分析了其对投行业务和投行风险的具体影响。认为影响投行风险的主要因素包括三个方面：政府管理部门的行政干预；发行政策的变化；发行公司运营中存在的问题和证券公司自身的内部因素。并具体分析了核准制下投行业务的风险表现形式，据此，从证券公司可控制的内部因素的角度，提出风险控制的原则和风险控制策略。 在对投行风险的具体控制上，本文利用因素分析法，对其中的重点因素进行研究。首先，规范了投行业务操作，对投行业务中的具体环节进行了风险控制研究。其次，对证券公司投行人员岗位和从业特征进行分析，提出人的因素是风险控制的关键。并从人力资源管理的角度设计了投行人员的管理模式，通过对工作人员的培训、激励、绩效考核、分工和监督管理，使其承担起控制风险的责任。接着，针对目前投行业务存在的问题和业务发展的需要，提出要建立新的有利于业务开展并相互制约、相互监督的承销组织结构和承销内控制度，并设计了项目运行的具体风险管理模式。综合以上分析，建立了证券公司投行业务风险控制系统。 为保证风险控制系统的良好运转，本文对风险控制中的四个主要因素：具体业务操作规程、证券公司承销人员、组织和制度进行了重点研究。 本文认为，只有承销商在内部规范业务操作、发挥工作人员的风险控制责任、建立有效的组织结构和内控机制、在外部尽职尽责为发行公司建立法人治理结构，监督其规范运作，才能保证发行质量，有效地控制投行业务中的风险。

目录

文摘

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第一章绪论

1.1问题的提出

1.2我国承销业务的历史发展与现状

1.3研究承销业务风险控制的必要性与意义

1.4本文研究思路与框架

1.4.1本文研究思路

1.4.2本文研究框架

1.5本文的研究方法

第二章承销业务风险分析

2.1承销业务介绍

2.1.1承销业务的含义

2.1.2国外几种主要的承销方式

2.2承销风险的含义

2.3承销业务风险的分类及表现形式

2.3.1承销风险的分类

2.3.2承销风险的表现形式

2.4影响承销风险的主要因素

2.5承销风险产生的根源

2.6国外承销风险控制的经验借鉴

2.7承销风险控制的原则

2.8承销风险控制度策略

第三章承销具体业务风险控制的研究

3.1选择与评价发行公司的风险控制

3.2发行公司建立法人治理结构的风险控制

3.3发行公司进行规范改制的风险控制

3.4承销商尽职调查的风险控制

3.5发行与上市辅导的风险控制

3.6承销商内部审核的风险控制

3.7承销发行具体实施的风险控制

3.7.1确定合理的发行价格

3.7.2确定适当的承销方式

3.7.3选择适当的发行时机

3.7.4采用适当的发行方式

3.7.5组织承销团分散承销

3.7.6适当时机引入“回拨”机制

3.7.7创新使用绿鞋技巧

第四章证券公司承销人员的管理研究

4..1券商承销人员的管理是承销风险控制的关键

4.2券商承销人员的定位

4.2.1券商承销人员的岗位特征

4.2.2券商承销人员的职责和权利

4.2.3券商承销人员的素质要求

4.2.4对券商承销人员的管理风格

4.3对券商承销人员培训，提高其风险防范能力

4.4对券商承销人员激励

4.4.1激励原则

4.4.2建立完备的报酬系统

4.5..券商承销人员的绩效考核

4.5.1券商承销人员考核内容

4.5.2券商承销人员考核标准

4.6券商承销人员的专业分工管理

4.7券商承销人员的综合管理模式

第五章承销部门组织结构与制度设计研究

5.1当前承销部门的组织模式及其优缺点

5.2新的承销组织模式的建立

5.3新的组织结构建立的转换路径

5.4承销风险控制的主要管理制度设计

5.4.1承销内部风险控制制度的设计原则

5.4.2承销业务风险控制主要制度

5.5承销业务风险控制制度的完善

5.5.1需完善的制度和做法

5.5.2券商承销部门内部管理体制的改革

5.6承销管理制度运行模式的建立

第六章案例分析——京新药业IPO项目的风险控制

6.1京新药业IPO项目立项、资格审查阶段

6.1.1发行人的基本情况

6.1.2保荐人基本情况(承销商)

6.1.3项目的初选与立项

6.1.4立项审查

6.1.5过程控制

6.1.6对发行公司建立法人治理结构的风险控制

6.1.7对发行公司进行规范化改制的风险控制

6.1.8对发行公司的独立性调查

6.1.9发行人财务分析、业务经营前景分析和未来的持续赢利能力分析

6.1.10募股资金运用

6.1.11风险因素和其他重要事项

6.2京新药业IPO项目的申报

6.3.京新药业股票的发行

6.4京新药业股票的上市

6.5保荐跟踪

6.6项目总结

第七章结论

7.1.本文主要结论

7.2.进一步的研究工作

参考文献

发表论文和参加科研情况说明

致谢