我国开展股指期货交易问题的研究

摘要

股指期货由股票现货市场风险管理的需求而产生，是以股票价格指数为基础标的物的一种金融衍生产品。自从美国诞生第一个股指期货合约以后，其交易规模和市场影响力迅速增长，我国近期已推出股指期货交易，其交易模式和面临的相关问题研究具有重要的现实意义。
　　在我国金融体制发展不断发展的过程中，中国金融期货交易所于2010年4月16日推出沪深300指数期货正式交易，距离2006年的仿真交易真正的实盘经历时间较短，本文试图从我国股票市场股指频繁波动的现状和特点出发，分析我国开展的交易的可行性，并研究股指期货风险的特性及控制方法，对于焦点问题保证金水平设置进行系统评定，希望对我国发展股指期货稳健稳定发展提供一定的参考价值。
　　本文参考了国内外股指期货交易理论和实证研究，试图解决以下问题:基于中国现阶段股指期货风险来源是什么，如何控制和管理;股指合约各项设置的合理性，特别是期货保证金制度以及强行平仓、强制减仓制度实施;中国股指期货和股票现货市场的联动效应，对于普通投资者如何警惕和防范交易者对市场的操控。
　　在运用定性和定量分析、实证研究等方法的基础上，结合我国国情参照国际典型案例和成熟模型，本文得出以下结论:股指期货的推出，短期内将有利于提升市场走向，股指的影响将加大中国股市的波动性，但不会引起暴涨暴跌;运用极值理论测算出的保证金标准虽高估市场风险，但在推出初期阶段这种高置信能有效减小对风险性;另外，伴随股指期货推出后市场各方面成熟度提高，市场可以减低机会成本来提高投资者的参与度，和投资者的资金利用率。适时推出股指期货是资本市场发展的必然结果，希望我国能在稳健的机制和管理下，成功迎来股指期货做空机制引发的资本市场新一轮转变。

目录

声明

摘要

第一章 绪论

第一节 研究背景与目的

1．1．1 研究背景

1．1．2 研究目的

第二节 研究思路与本文框架

1．2．1 研究思路

1．2．2 本文框架

第三节 研究方法及可能的创新点

1．3．1 研究方法

1．3．2 论文创新点

第二章 相关理论回顾及文献评述

第一节 期货的基础理论

2．1．1 金融衍生工具种类分类

2．1．2 金融期货合约与金融期货市场

第二节 股指期货交易的特征分析

2．2．1 股指期货与股票现货交易区别

2．2．2 套期保值及其有效性

2．2．3 制定金融期货远期合约

第三节 我国相关交易业务规则

2．3．1 金融期货的主要交易制度

2．3．2 实行强行平仓制度

2．3．3 股指期货的功能与优势

第三章 开展股指期货交易模式研究

第一节 国外股指期货发展模式

3．1．1 国外股指期货的产生与发展

3．1．2 借鉴国外模式的利弊分析

第二节 中国推行股指期货的可行性

3．2．1 推行期现状

3．2．2 必备条件和可行性分析

第三节 典型指数期货合约模拟交易

3．3．1 沪深300指数及其期货合约

3．3．2 我国选择沪深300指数期货与新华富时中国A50指数期货比较

第四章 我国推行股指期货面临的问题

第一节 股指期货风险的识别与控制

4．1．1 股指期货的风险成因

4．1．2 宏观、微观风险控制

第二节 股指期货保证金水平设定

4．2．1 保证金设定方法简介

4．2．2 沪深300保证金设定合理性分析

第三节 股指期货对股票市场的联动影响分析

4．3．1 现阶段股票市场特征

4．3．2 股指推出后对股票市场影响

第五章 案例研究

第一节 华泰证券公司简介

5．1．1 华泰证券基本情况简介

5．1．2 华泰证券现有必备条件

第二节 华泰证券参与股指期货影响分析

5．2．1 华泰证券上市以及股指期货申请

5．2．2 华泰证券参与股指期货市场影响

第三节 华泰证券参与股指期货结果预期

5．3．1 收入影响预期分析

第六章 研究结论和展望

参考文献

致谢

个人简历