环境不确定性、高管薪酬久期与企业创新

摘要

2014年9月夏季达沃斯论坛，国务院总理李克强首次在公开场合向大众提出“大众创新、万众创业”的口号，号召各行各业在中国大地上掀起创业的新浪潮，逐步形成“万众创新”的大趋势。之后，又分别在首届互联网世界大会、国务院重要会议以及政府工作报告中频繁提及“双创”口号。而在大众创新之前，在A股上市的中国各行业的精英企业早已专注企业创新多年。企业创新不仅是企业谋求长期稳定增长的助推器，而且是企业核心竞争力的集中体现。近年来，自主研发逐渐成为我国企业开发新产品的最主要方式，尤其是对于那些想在竞争日益激烈的资本市场抢得先机的企业，创新能力显得尤为重要。创新产出是企业积极从事创新研究开发获得的成果，也是企业长久从事创新的根本原因之一。通过创新产出助推企业长期增值，更新产品门类，最终提升企业业绩和价值，打造更高的品牌形象。如何推动企业高管积极制订创新发展战略，加大创新研发力度，逐步成为实证研究的热门话题。
　　影响企业创新的因素来自企业内外两方面。内部因素主要是制订企业创新战略的高管团队。他们作为企业的主要利益相关者之一，制订相关战略，做出相应决策，深深影响着企业创新活动。而高管股权激励解决了如何将高管利益与企业创新联系在一起的问题。长期的薪酬计划对高管团队进行激励，敦促其着力于有益股东和自身的企业创新决策。在外部，微观层面的企业经营环境不确定性会增加高管投资决策的谨慎性，尤其是针对企业创新方面的投资。这是企业创新本身的特点导致的。企业创新投入周期较长，并不一定能够获得切实可靠的收益。此时对于身处云诡波谲的经营环境中的高管来说，没有什么比降低经营风险、保住自己职位更重要了。经过研究得出结论：（1）高管薪酬久期越长，企业高管就越愿意从事企业创新活动。相比于国有企业，民营企业的高管薪酬久期越长，高管从事企业创新的意愿越强烈，申请的专利数量越多。假设一得到验证。（2）企业经营所处的环境不确定性会抑制企业创新活动。假设二得到验证。（3）对于高管薪酬久期较长的企业，环境不确定性对于企业创新活动的抑制作用被抑制。假设三得到验证。第二部分指出文章研究中的不足之处，并对进一步研究方向做出合理预测和推断。本文研究结果表明，如果企业董事会能够设计持续时间更长的高管薪酬激励计划，可以控制高管的道德风险，消除其为自身牟利罔顾股东利益的短视行为，促使其将自身利益与企业的可持续稳定增长联系在一起，积极从事企业创新。

目录

声明

1. 绪 论

1.1 研究背景与意义

1.2 研究思路与研究方法

1.3 研究内容与框架

2．文献综述

2.1 相关概念界定

2.2 环境不确定性文献综述

2.3 高管薪酬激励文献综述

2.4 现有研究状况评述

2.5 本章小结

3. 理论分析与研究假设

3.1 理论分析

3.2 研究假设

3.3 本章小结

4. 实证分析

4.1 变量定义

4.2 样本选取与数据来源

4.3 研究模型

4.4 描述性统计

4.5 相关性分析

4.6 回归结果分析

4.7 稳健性检验

4.8 本章小结

5. 研究结论和展望

5.1 研究结论与政策建议

5.2 未来研究方向和不足

参考文献

后记

致谢

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