IT企业股权激励有效性研究：基于绿盟科技的案例分析

摘要

股权激励是解决代理问题的一种方式，股东赋予管理者公司股权，使得公司管理层和股东的利益绑定在一起，以减少公司的代理成本。而我国从20世纪90代股权激励才开始萌芽，2006年股权分置改革之后也开始飞速发展，并逐渐走向成熟。随着国内近些年产业的转型升级，IT企业快速发展，IT企业属于智力密集型产业，对核心人员的依赖度比较高。为了保证核心人员对公司的忠诚度，大量IT企业开始实施股权激励计划，那么这个新兴行业的股权激励实施的效果是怎样的呢？
　　在探究股权激励对IT信息技术企业的实施效果过程中，首先本文从影响股东收益大小方面思考，在杜邦分析法的基础上，建立了以销售净利润率、总资产周转率、权益乘数三个方面的评价体系，来具体评判股权激励的实施效果。然后依该评价体系为依据，分析总结IT上市企业整体的股权激励实施效果，综合分析表明，股权激励对公司融资行为无明显影响，而对公司的盈利能力和经营能力具有影响。公司外部环境良好，竞争不激烈，行业发展空间较大时，激励作用不明显；而当公司外部环境恶化，竞争逐渐激烈，行业走向成熟期的过程中，此时激励效果较好。再次具体分析、评价绿盟科技的股权激励实施情况，总结如下:第一，绿盟科技股权激励明显对高管的运营管理决策有了较为积极的影响。实施股权激励后，公司高管适度增加研发投入、扩张海外业务，同时通过并购提高公司未来的核心竞争力，使得公司成为行业内首屈一指的龙头企业，十分有利于公司未来开展新的业务。第二，绿盟科技的股权激励方案没有正面影响公司的融资行为。实施股权激励后，高管并没有适度提高负债融资比例，提高股东杠杆收益和税盾效应。整体从股东收益角度看，绿盟科技股权激励的实施降低了代理问题成本、提高了公司的运营管理效率，对股东的收益有比较积极的影响。最后，结合对IT信息技术企业股权激励实施效果情况，分析IT信息技术企业股权激励过程中存在的不足，针对问题并提出一些可行性建议。
　　主要的贡献：第一，通过本文所提出的评价方法，用样本搜集、比较分析法对2006-2015年间IT上市企业股权激励的实施效果详细揭示。第二，通过对 IT上市企业股权激励实施效果和绿盟科技股权激励案例评价，分析 IT信息技术企业股权激励过程中存在的不足，针对问题并提出一些可行性建议。
　　第一章绪论主要介绍文章的背景和意义、研究目的、研究框架、研究结构。
　　第二章股权激励的理论概览首先解释了股权激励的定义和作用原理，然后介绍了股权激励机制的理论基础。
　　第三章文献综述主要梳理了股权激励与公司绩效的关系，包括相关论与无关论等，对信息技术行业公司的股权激励情况也做了一定的梳理。
　　第四章我国信息技术行业上市公司股权激励现状及效果分析先对A股437家上市公司实施股权激励数量、进度等进行归类，并简单分析。接着在我国信息技术行业上市公司股权激励效果分析部分主要分析6个方面的内容：样本选取、研究指标选取、研究方法和数据处理需要注意的问题、销售净利率比较、总资产周转率比较、权益乘数比较、小结。
　　第五章案例分析，首先从经营情况、股权结构两个方面对绿盟科技进行介绍，然后对绿盟科技股权激励方案的效果分析评述，总结绿盟科技股权激励过程中存在的问题。
　　第六章总结与建议，结合第四章、第五章分析总结我国IT企业股权激励存在的主要问题，并提出可行的建议。

目录

声明

1.绪 论

1.1 研究背景和意义

1.2 研究目的

1.3 研究思路

2.股权激励的理论概览

2.1 股权激励的定义及其作用原理

2.2 股权激励机制的理论基础

2.3 信息技术行业股权激励理论分析2

2.4 股权激励效果的界定及评价体系

3.文献综述

3.1 支持股权激励影响公司绩效的文献

3.2 支持股权激励与公司绩效无关的文献

4.我国信息技术行业上市公司股权激励现

4.1 我国股权激励制度演变背景

4.2 信息技术行业上市公司股权激励总体情况分析

4.3 信息技术行业上市公司股权激励方案要素设计情况分析

4.4 我国信息技术行业上市公司股权激励效果分析

5.案例分析

5.1 公司简介

5.2 绿盟科技股权激励方案分析

5.3 绿盟科技股权激励实施效果分析

5.4 股权激励对绿盟科技股价的影响——基于事件研究法

5.5 绿盟科技股权激励存在的问题

6.总结与建议

6.1 我国IT行业上市公司股权激励主要问题总结

6.2 建议

参考文献

后记

致谢

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