平稳性技术指标在股票市场中的应用

摘要

随着中国社会的快速发展，证券市场也在随之快速的发展，证券市场已经成为企业融资、大众投资的重要领域。但是面对证券市场中变化莫测的环境，如何在证券市场中获得更多的收益就需要认真了解和研究证券市场。一般而言，投资者采用基本面分析和技术分析两种分析方法。技术分析是根据证券的价格和成交量等历史信息的数据，来预测证券价格未来的变动的方法，以便更好的指导人们进行交易，最早源于美国的道氏理论。自从资本市场出现以来，对证券价格的分析方法也随之诞生。经过一百多年的应用与发展，技术分析与基本面分析一起构成了金融市场中两大重要的投资分析流派。技术指标是技术分析不可缺少的分析工具。作为一种投资手段，在实际投资指导中得到了非常广泛的应用。但长期以来由于技术分析缺乏完善的理论基础而给人以主观判断的印象。所以它始终是人们争论的焦点，争论的核心就是技术分析是否真正有效。早期的理论研究实际上否定了技术指标的应用，但是随着金融理论的推进和计算机科学的发展，有些学者做了一些关于某类技术指标理论和实证的工作，证明了技术指标的有效性。
　　本文讨论了基于MACD、BOLL和SAR三类技术指标构造出适用于股票交易策略建模的平稳性指标，并在股票价格服从几何布朗运动的假设下验证了这些新指标的平稳性。最后，通过实际应用创建交易策略来验证它的有效性和获利性，提出一种在股票交易中的交易思想。
　　在实证检验中，本文以我国A股市场中的沪深300指数、中小板指数和创业板指数为样本，其中沪市300指数和中小板指数的时间区间为2010年1月1日至2015年1月31日，创业板指数的时间区间为2010年6月1日至2015年1月31日。对建立的三类平稳性指标的不同的交易规则的预测能力进行了分析和比较。目前的文献中大多对股票收益率序列作了独立性和正态性的假设，而这些假设在现实市场中是不符合的。为了避免这样的假设，于是本文在实际分析中就不对股票收益率做出假设，而是受自助法思想的启发，采用计算机随机模拟的方法，将技术指标发出交易信号得到的条件收益率与计算机随机模拟交易得到的无条件收益率作比较，发现只要选取合适的参数组合，那么通过平稳性技术指标是可以获得超额利润的，还证实了其预测能力与股票市场的有效性程度是相关的。

目录

声明

摘要

第1章 引言

1．1 选题依据

1．2 国内外研究现状

1．3 本文主要研究内容

1．4 本文的创新点和技术路线

1．4．1 本文的创新点

1．4．2 技术路线

第2章 基础知识介绍

2．1 技术分析的定义

2．2 技术分析的理论基础

2．3 技术指标

第3章 股票市场中的常用技术指标

3．1 MACD指标

3．1．1 MACD指标的定义

3．1．2 MACD指标的计算公式

3．1．3 MACD指标的一般使用原则

3．2 BOLL指标

3．2．1 BOLL指标的定义

3．2．2 BOLL指标的计算公式

3．2．3 BOLL指标的一般使用原则

3．3 SAR指标

3．3．1 SAR指标的定义

3．3．2 SAR指标的计算公式

3．3．3 SAR指标的一般使用原则

第4章 平稳性技术指标的构造

4．1 由MACD指标的构造

4．2 由BOLL指标的构造

4．3 由SAR指标的构造

4．4 证券的有效市场假说

4．5 技术分析有效性的检验方法

第5章 平稳性指标的有效性的实证分析

5．1 样本描述性统计和相关检验

5．2 平稳性的交易策略的盈利性的实证检验

5．2．1 Mt的盈利性检验

5．2．2 Bt的盈利性检验

5．2．3 Xt的盈利性检验

结论

致谢

参考文献

攻读学位期间取得学术成果