浅论并购交易中的目标企业估值——中国典型并购案例研究

摘要

随着经济全球化和国内产业结构调整步伐的不断加快,企业并购成为经济全球化发展的必然趋势,在推动产业结构调整、优化资源配置方面也起到越来越重要的作用。在并购活动中,合理地评估目标企业的价值对目标企业的选择和并购价格的确定至关重要。
　　本文回顾和评论了企业并购理论以及企业价值评估的理论和方法,对三种传统的企业价值评估方法进行了概括,归纳出其各自的适用条件及优缺点,同时也介绍了期权定价法的基本内容。
　　通过比较中国企业与发达国家企业在并购交易中存在的差异,我们分析了中国企业并购中存在的常见的估值问题,并结合案例阐述了这些问题可能导致的后果。为了使读者对目标企业价值评估方法的使用,以及我国企业存在的问题有更加清晰的认识,本文分别采用收益法和市场法,结合具体案例进行价值评估,并与实际成交结果进行比较,对得出的结果进行了分析。
　　最后,基于理论回顾与案例分析的结果,本文得出了以下结论:由于我国证券市场还不成熟、相关法律法规有待改进,使得价值评估的重要性还未被充分重视,而价值评估方法的多样性和适用性又给企业估值带来了困难,我国企业并购过程中的价值评估有待改善。

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第1章绪论

1.1 研究背景

1.2 研究目的

1.3 研究内容

1.4 研究方法

第2章并购与企业价值理论文献综述

2.1 企业并购

2.2 企业价值评估文献综述

2.3 企业价值评估方法综述

第3章国内企业在并购交易中常见的估值问题

3.1 中外企业并购差异对比

3.2 国内企业在并购交易常见的估值问题

第4章深圳中航集团收购天虹商场案例分析

4.1 并购背景

4.2 使用收益法对天虹商场价值进行估算

4.3 使用市场法对天虹商场价值进行估算

4.4 结论与分析

第5章结论与建议

5.1 研究结论

5.2 相关建议

5.3 本研究的局限与不足

参考文献

图表目录

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