中国股票市场的行业指数分析

摘要

本文采用四种具有代表性的衡量波动性的指标来研究行业指数的波动特征，结合对行业风险差异的探讨将总风险量化分解为与市场相关的风险和行业特有的风险两部分，对各行业的风险特征进行深入分析，并探讨了行业指数的波动性与行业指数成份数的相关性。实证研究采用深交所编制的行业指数数据，分阶段估计股票行业指数的波动性，并进行Kendall协同系数检验。结果表明不同阶段的行业波动性指标排序间存在一致性，即行业间的波动性大小次序相对稳定。分析了行业收益与风险间的关系。采用深交所的行业分类指数数据进行实证研究，利用Pearson相关系数检验和Spearman相关系数检验，考察了行业收益与波动性指标间的相关性。研究结果表明行业的收益与波动性之间的相关性是不断变化，与成熟市场的结论存在一定差异，有助于加深投资者对我国股票市场的了解。最后，提出对行业指数收益率序列分阶段进行聚类分析的动态分析方法，综合考察行业的收益和风险，以研究行业间的相互关系及其演化过程。利用深交所的行业分类指数数据进行实证研究，提出基准类的概念，分析了各行业相对于基准类的紧密性、稳定性，以及各行业间的相似程度，并探讨了有关宏观经济事件对行业间的相互关系的影响。

目录

内容摘要

第一章导论

1.1 选题背景及意义

1.2 国内外行业研究现状

1.2.1国外行业研究现状

1.2.2国内行业研究现状

1.3 本文研究工作的创新

1.4 论文结构

第二章研究方法及数据选取

2.1 行业指数数据

2.2 衡量行业指数波动性指标的定义

2.3 Kendall协同系数检验

2.4 聚类分析

小结

第三章行业间收益的相对稳定性

3.1 门类行业指数间收益的相对稳定性

3.2 制造业次类行业指数间收益的相对稳定性

小结

第四章单个行业波动性的稳定性

4.1 门类行业波动性的稳定性

4.2 制造业次类行业波动性的稳定性

小结

第五章行业间波动性的相对稳定性的实证研究

5.1 门类行业间波动性的相对稳定性的实证研究

5.2 制造业次类行业间波动性的相对稳定性的实证研究

小结

第六章行业间的收益与风险关系的实证研究

6.1 门类行业的收益与风险间的实证研究

6.1.1门类行业的收益与风险间的长期相关性分析

6.1.2门类行业的收益与风险的短期相关性分析

6.2 制造业次类行业的收益与风险间的相关性分析

6.2.1制造业次类行业的收益与风险间的长期相关性分析

6.2.2制造业次类行业的收益与风险的短期相关性分析

6.3 行业收益与波动间关系的实证结果的分析

小结

第七章行业间收益率关系的聚类分析

7.1 门类行业指数的聚类结果及其分析

7.2 制造业次类行业指数的聚类结果及其分析

7.3 研究行业收益率间相近关系对投资决策的意义

第八章结论

参考文献：

后记

附录

附表1

附表2

附表3

附表4

附表5

附表6

附表7

附表8

附表9

附表10

论文独创性声明及论文使用授权声明