中国国债收益率曲线的经济学分析

摘要

本论文首先介绍中国国债的发展背景，回顾了我国国债市场的发展历史，透析了其现状；对我国国债收益率曲线的静态特征进行了分析，得出我国国债收益率曲线呈向上倾斜得比较平坦的，分析了影响我国国债收益率曲线的经济因素和制度因素，在此基础上，指出了国债投资的风险源；比较了中国和美国的国债收益率曲线，发现我国长期国债的收益率偏低，与短期国债的收益率利差比较小，没有充分反映出流动性风险和期限溢酬，我国长期国债对利率的预期变动反应更加灵敏；最后对我国国债收益率曲线的发展作一个前瞻：我国国债长期将走低，真正体现“低风险，低收益”的特征，但是短期债券将随着物价指数，货币政策和投资者结构的变化而变化；长期债券的收益率将持续上升，充分体现对风险的补偿和流动性不足的补偿。但是要实现这一发展，要克服我国国债市场中规模较小，期限和品种不合理，国债市场的金融功能没有得到足够重视等等制度上的约束，财政部要加强国债，尤其是各个期限的基准国债的发行规模。

目录

引言

第一章理论准备：利率期限结构理论

第一节国债收益率应是有效的基准利率

第二节利率期限结构假说

第二章国债市场的现况分析

第一节中国国债市场发展历史回顾

第二节中国国债市场的现状

第三节成熟金融市场国家的国债市场

第三章中国国债收益率曲线的静态分析

第一节国债收益率曲线的含义和特征

第二节国债收益率曲线的构造和分析

第四章中国国债期限结构的动态分析

第一节影响国债收益率曲线的经济因素

第二节影响国债收益率的制度因素

第五章中国国债收益率曲线的变动模式分析

第一节收益率曲线变动模式及研究概况

第六章中国国债收益率曲线未来的前瞻

第一节中美国债收益率曲线的比较

第二节中国国债收益率曲线的缺陷和发展趋势

第三节对发展我国国债市场的政策建议

注释

参考文献

后记

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