上市公司股权结构对经营绩效的影响——基于我国钢铁行业上市公司的研究

摘要

2008年以来，以美国为中心的世界性金融危机横扫全球，各国股指全面大幅下跌，全球经济增长普遍放缓。在如此复杂的经济形势下，作为微观经济个体的企业来说，要安度危机，必须先练好自身内功，优化企业内部结构，改善经营绩效，从而在根本上提高抵抗风险的能力。本文在这样的背景下对我国钢铁行业上市公司的股权结构对经营绩效的影响做出研究，以期对优化企业股权结构、提高企业经营绩效有所帮助。 本文首先回顾了国内外关于上市公司股权结构与经营绩效关系的相关理论和文献，分析了我国上市公司股权结构与绩效的现状，并以沪深两市的国内钢铁行业上市公司为样本，对股权结构与经营绩效之间的相关性进行了实证分析，揭示了两者在我国特殊的政治经济环境和制度安排条件下的内在联系，最后提出了一些政策建议。 本文的实证研究结论表明：(1)公司第一大股东持股比例与经营绩效呈倒U型关系，因此适度集中的公司股权结构有利于提高经营绩效。(2)股权制衡度在一个较小区间内与公司经营绩效之间存在负相关关系。最后，结合研究结论，本文提出了提高我国钢铁行业上市公司经营绩效的政策建议：(1)保持适度的股权集中度，实现股权制衡：(2)大力培育合格的机构投资者并引导其参与公司治理及对控股股东实现股权制衡；(3)强化和完善监管体系和法律法规。

目录

文摘

英文文摘

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第一章绪论

1.1选题背景与研究意义

1.2研究思路与方法

1.3研究内容与框架

1.4本文所做的贡献

第二章文献综述

2.1相关理论

2.1.1股权结构

2.1.2治理结构

2.1.3经营绩效

2.1.4委托代理理论

2.1.5股权结构影响经营绩效的传导机制

2.2国内外关于股权结构和经营绩效理论的文献综述

2.2.1国外关于股权结构和经营绩效理论的文献综述

2.2.2国内关于股权结构和经营绩效理论的文献综述

2.3国内外关于股权结构与经营绩效理论的评析

第三章钢铁行业上市公司股权结构与经营绩效的现状及问题

3.1我国钢铁行业上市公司股权结构与经营绩效的现状

3.1.1我国钢铁行业基本情况

3.1.2我国钢铁行业上市公司股权结构的现状

3.1.3我国钢铁行业上市公司经营绩效的现状

3.2我国钢铁行业上市公司股权结构与经营绩效的问题

3.2.1我国钢铁行业上市公司股权结构的问题

3.2.2我国钢铁行业上市公司经营绩效的问题

第四章钢铁行业上市公司股权结构与经营绩效关系的实证研究

4.1变量定义

4.1.1被解释变量:经营绩效变量

4.1.2解释变量：股权结构变量

4.1.3控制变量

4.2样本选取

4.3研究假设

4.3.1股权集中度与经营绩效关系的研究假设

4.3.2股权制衡度与经营绩效关系的研究假设

4.4股权集中度与经营绩效的实证分析

4.4.1样本的描述性统计分析

4.4.2模型建立与分析

4.5股权制衡度与经营绩效的实证分析

4.5.1样本的描述性统计分析

4.5.2模型建立与分析

第五章结论及建议

5.1结论

5.2提高我国钢铁行业上市公司绩效的政策建议

5.3有待于进一步研究的问题

参考文献

附录文中图表索引

致谢