商业银行结构性理财产品定价与风险分析——以平安银行TLG170011产品为例

摘要

商业银行结构性理财产品是由固定收益合约和衍生金融合约组合而成的一种新型理财产品，因为衍生部分大多和期权类似，一般可以将结构性理财产品看作为债券和期权相结合的产物。目前,结构性理财产品的种类繁多，理论界在此领域已有较多的学者在研究，大部分的研究是关于产品设计以及定价和风险方面，在定价方面的研究大多数是集中于构成方式相对简单的产品，对于风险的研究更多的是对整体风险的定性研究。然而由于结构性理财产品在收益设计上结构复杂且很难去预测与其挂钩资产的变动情况，正因如此结构性理财产品往往具有较高的风险，且此类理财产品的定价原理相对来说较为专业，投资者对于此方面并不是很了解，所以，对结构性理财产品进行深入的研究显得十分必要。而本文所选取的案例产品是一款挂钩多只股票的具有一定代表性的结构性理财产品，对这方面的研究一直是国内学者探究的浅水区。 本文以平安银行TLG170011产品为例，在深入分析此产品结构和风险特点的基础上，通过蒙特卡洛模拟法，借助SPSS和Matlab 软件，计算出此产品在理论上的定价，并与平安银行对该产品的实际定价作比较，分析实际定价的合理性，且对其风险进行了定量与定性分析，并依此给出相关建议。 本文的第一部分为绪论。主要阐述了背景、意义、国内外研究概况、主要内容、研究方法及创新不足。第二部分为商业银行结构性理财产品的概述及理论基础。主要阐述了结构性理财产品定义、分类、特征以及相关的理论基础，为后文的分析提供理论依据。第三部分为产品介绍。在这一章主要针对本文选取的研究对象平安银行TLG170011产品的发行方进行简单介绍，另外主要对该案例产品从产品概述、投资对象、收益模式以及选取原因等方面进行阐述。第四部分为本案例产品定价分析。在前一章理论分析和产品介绍的基础上，首先对产品及模型选取的原因进行简单介绍，然后对该产品固定收益部分运用现金流贴现法进行定价，对期权收益部分通过蒙特卡洛模拟法进行定价分析，以期得出该产品定价的合理性。第五部分为产品的风险分析。首先对研究产品的风险进行了一般性分析，然后采用VaR值法对其主要风险市场风险进行测度，并对该产品进行了敏感性分析。第六部分在得出分析结果的基础上给出结论和相关建议。

目录

声明

1绪论

1.1研究背景、目的和意义

1.2国内外研究现状

1.3研究内容、方法与技术路线图

1.4创新和不足

2商业银行结构性理财产品概述及理论基础

2.1商业银行结构性理财产品概述

2.2 理论基础

3平安银行TLG170011产品介绍

3.1平安银行简介

3.2平安银行TLG170011产品选取的原因

3.3平安银行TLG170011产品基本情况

4平安银行TLG170011产品的定价分析

4.1理论模型

4.2实证分析过程

4.3小结

5平安银行TLG170011产品的风险分析

5.1平安银行TLG170011产品风险的一般分析

5.2平安银行TLG170011产品的风险测度

5.3平安银行TLG170011产品的敏感性分析

5.4小结

6主要结论和对策建议

6.1主要结论

6.2促进商业银行结构性理财产品发展的对策建议

参考文献

附录：

致谢