股市技术分析有效性的实证研究——以长期横盘为例

摘要

在股票市场上，投资者喜欢对股票进行分析研究，以求获得超额收益。在投资实践中，技术分析及其交易策略明白易懂、清晰简洁，被市场参与者所重视。技术分析及其交易策略注重分析投资者的的心理和行为，采用图形、图表和数学统计、概率论等思想，总结归纳股票市场上存在的经典的投资者行为，从而研究和预测股票价格未来的趋势变化。技术分析在市场参与者中具有很高的人气，但是它的理论基础备受争议，争论的核心是技术分析及其交易策略不够客观。有效市场理论提出之后，对技术分析的有效性的探讨陷入低谷，九十年代之后，一些学者和专家逐渐在实证中发现技术分析及其交易策略是有效的，此后关于技术分析有效性的文章逐渐多了起来，学者们从不同的角度去实证研究技术分析的有效性。本文以股市中的长期横盘技术形态作为研究对象，结合长期横盘的技术交易规则，使用Logit模型实证研究技术分析对长期横盘结束后的股价走势的预测水平。研究发现，市场状态、区间换手率、区间振幅、横盘时间、区间涨跌幅等是影响技术交易规则有效性的重要因素。在此基础上，给出本文的结论和建议。

目录

声明

摘要

第一章 绪论

1．1 研究背景和选题意义

1．1．1 研究背景

1．1．2 选题意义

1．2 研究目的和创新之处

1．3 研究思路及方法

1．4 本文结构安排

第二章 基础理论与文献综述

2．1 技术分析的基础理论

2．2 技术分析相关文献

第三章 模型设定

3．1 长期横盘现象描述

3．2 长期横盘的概念界定

3．3 长期横盘交易规则

3．4 对牛熊市的定义

3．5 影响长期横盘结束之后的价格趋势因素

第四章 实证分析

4．1 统计分析

4．2 实证研究

4．3 回归方程和结果

4．4 模型检验

4．5 模型的解释

4．5．1 对解释变量正负号的解释

4．5．2 边际效用分析

第五章 结论和建议

参考文献

致谢