PPP项目提前终止回购补偿决策研究

摘要

将PPP模式应用于基础设施和公用事业建设可有效地缓解政府资金压力，提高项目运作和管理效率，同时也给予了私人资本获得合理报酬的机会。然而PPP项目的投资额大、利益相关者众多、项目周期长、涉及不确定性因素相对较多，在过去的实践中有大量的PPP项目面临特许协议的重新谈判甚至提前终止情况。PPP项目提前终止后，项目资产的移交和政府回购补偿额的确定是两个非常重要的问题，而补偿方案能否达成一致则直接决定了后续的资产移交的成功与否。因此提前终止补偿的确定是最为核心的问题，并已成为PPP领域里重要的研究内容，本文针对这一问题进行了研究。
　　首先，文章总结和分析了国内外针对PPP项目提前终止影响因素的相关研究，将影响因素简要概括为政府部门违约、项目公司违约和不可抗力三大类;介绍了提前终止补偿的几种主要支付形式并总结了提前终止补偿决策的研究现状。论文对国内外一些PPP项目特许协议中的补偿条款进行了比较，并对部分提前终止的PPP项目案例进行了汇总和分析，为本文开展研究提供了思路。此外，文章还对时间序列模型进行了重点介绍。
　　其次，采用时间序列分析构建了剩余特许期交通量和运营维护成本的预测模型，计算出了项目的市场价值。在考虑三种不同终止情形下政府和私人资本的责任分担情况，构建了回购补偿下政府部门和项目公司的收益函数并设计了双方收益的约束条件，并分别加以求解得出了补偿金的可行区间。然后，就如何确定模型中的有关参数进行了讨论。
　　本文的最后以一个收费公路PPP项目为算例，就如何预测项目的市场价值以及回购补偿额的确定问题进行了分析。在算例中，首先根据时间序列的特征选择了合适的预测模型对PPP项目剩余特许期的交通量和运营维护成本进行了预测，计算了项目的市场价值;然后根据提前终止的性质采用相应的模型进行求解，得出补偿额的可行区间。并模拟了其他终止情形并对其补偿额进行了计算。最后一章对本研究的主要结论进行了总结，指出了本论文的局限之处并就未来研究的研究方向给出了意见，并为PPP模式能健康和持续发展提供了一些建议。

目录

声明

摘要

1 绪论

1．1 研究背景

1．2 问题的提出

1．3 研究内容和技术路线

1．3．1 研究内容

1．3．2 技术路线

1．4 研究意义和主要创新点

1．4．1 研究意义

1．4．2 主要创新点

2 相关理论综述

2．1 PPP项目提前终止概述

2．1．1 提前终止影响因素的研究

2．1．2 提前终止补偿的支付方式

2．1．3 提前终止补偿决策的研究

2．2 时间序列分析

2．2．1 PPP项目提前终止与时间序列模型

2．2．2 时间序列

2．2．3 平稳时间序列分析

2．2．4 非平稳时间序列分析

2．3 小结

3 提前终止补偿决策模型构建及求解

3．1 市场价值预测模型的构建及求解

3．2 补偿决策模型的构建及求解

3．2．1 政府方违约终止下的补偿

3．2．2 项目公司违约终止下的补偿

3．2．3 不可抗力终止情况下的补偿

3．3 模型参数讨论

3．4 小结

4 算例分析

4．1 算例描述

4．2 算例计算

4．3 算例延伸讨论

4．4 小结

5 研究结论与展望

5．1 研究结论

5．2 研究局限与展望

参考文献

附录

攻读硕士学位期间发表学术论文情况

致谢