东南亚家族治理对股利决策的影响研究及对中国的启示

摘要

公司治理(corporate govemance)理论的系统性研究始于20世纪80年代，已经历二十多年的发展。本文对国内外公司治理的研究文献进行了回顾，并将研究重点放在家族治理模式上，对东南亚及中国以股权集中为主要特征的公司而言，公司治理理论的基础——委托代理理论应选用经理层与股东的代理问题和控制性家族与小股东的代理问题这样的“双重委托代理理论”。进而结合股利决策问题发现，东南亚家族公司的股利决策是和控制性家族自身利益最大化有关的，而不是全体股东利益最大化，这一缺陷在中国家族治理中作股利决策时应作为不足加以避免。 本文研究方法上采用计量经济学中的二元线性回归的最小二乘法OLS和Logistic统计回归方法，运用SPSS统计软件，样本选择东南亚九个国家(地区)的家族企业，建立模型后，经实证研究证明基于分析提出的两个假说，验证后得出如下两个结论——控制性家族拥有的现金流量权与股利支付率正相关；控制性家族的控制权与现金流量权的分离程度与股利支付率负相关。并结合中国实际，选取近来七年沪深两市的家族上市公司数据进行实证分析后也符合上述结论，最后为完善中国家族公司治理股利决策的良性发展，提出了政策建议。

目录

文摘

英文文摘

声明

第一章导论

第一节家族治理和股利决策的界定

第二节研究思路和研究方法

第三节框架内容、研究结论和主要创新

第二章国内外相关研究文献综述

第一节家族治理模式研究及理论基础——“双重委托代理理论”

第二节股利决策的相关研究

第三节综述评价

第三章家族治理对股利决策影响的理论推导

第一节家族治理对股利决策的影响分析：现金流量权视角

第二节家族治理对股利决策的影响分析：控制权视角

第四章东南亚家族治理模式下的股利决策的计量分析

第一节数据的来源

第二节变量定义

第三节东南亚家族治理对股利决策影响的实证分析

第四节实证结果分析

第五章东南亚家族公司股利决策研究对中国的启示

第一节中国家族公司治理和股利决策的现状

第二节中国家族公司治理对股利决策影响的研究

第三节东南亚家族公司股利决策对中国的启示及政策建议

第六章结论

参考文献

攻读硕士学位期间发表的论文

后记