高管团队特征与企业绩效关系的实证研究——基于中国国有控股上市公司的经验数据

摘要

长期以来，高管人员作为企业最重要的人力资源备受研究人员的关注。自Hambrick和Mason(1984)提出“高阶理论”后，西方学术界涌现出大量有关高管团队人口特征与组织绩效关系的实证研究文献。目前，中国正处于经济转轨时期，在此背景下，作为控制国民经济命脉的国有企业其经营业绩受到高管团队的影响如何，本文将通过实证予以揭示。
　　 本文选取沪深两市国有控股上市公司为研究对象，筛选了207家公司为样本，选取2007-2010年连续四年数据，共828个观测值。以高阶理论为基础，从管理防御的视角，选择高管团队人口背景特征、激励特征和约束特征三个维度去实证研究高管团队特征对公司绩效的影响。其中高管团队人口背景特征变量，选择了年龄、教育水平、任期和职业经历四个指标；高管团队激励特征变量，选择了高管薪酬和高管持股比例两个指标；高管团队约束特征变量，选择了独立董事占董事会比例和董事长与总经理两职分离两个指标，建立了固定效应的面板数据模型，通过多元回归分析，得出了有价值的结论。实证研究发现，高管团队人口背景特征对国有控股上市公司绩效的影响不显著，独立董事比例和高管团队持股比例对绩效也没有显著影响，高管薪酬对绩效有显著正影响，两职分离对绩效有显著负影响。
　　 文章最后，通过对实证结果的讨论，提出了有针对性的政策建议，同时也对本文的研究不足做了阐释，对今后进一步的研究做出了展望。

目录

声明

第1章 绪论

1.1 研究背景及目的

1.1.1 研究背景

1.1.2 研究目的

1.2 研究意义

1.3 研究内容与研究方法

1.3.1 研究内容

1.3.2 技术路线

1.3.3 研究方法

1.4 主要创新点

第2章 理论基础及文献综述

2.1 相关概念的界定

2.1.1 国有控股公司

2.1.2 高管团队的界定

2.1.3 高管团队特征的界定及理论综述

2.2 管理防御理论

2.2.1 管理防御假说的提出

2.2.2 管理防御概念的界定

2.2.3 管理防御理论研究进展

2.2.4 我国企业经理管理防御现状

2.3 高层梯队理论

2.3.1 Hambrick和Mason(1984)的高层梯队模型

2.3.2 国内学者的高层梯队模型

2.3.3 Carpenter等(2004)的多理论整合模型

2.4 高管团队特征与企业绩效关系相关文献

2.4.1 高管团队人口背景特征与企业绩效关系文献回顾

2.4.2 高管团队激励特征与企业绩效关系文献回顾

2.4.3 高管团队约束特征与企业绩效关系文献回顾

2.5 对现有研究的述评

第3章 国有控股上市公司高管团队与公司绩效现状分析

3.1 国有控股上市公司高管团队存在的问题及影响

3.1.1 国有控股上市公司高管团队存在的问题

3.1.2 高管团队存在的问题对高管团队及公司绩效的影响

3.2 国有控股上市公司绩效研究现状分析

第4章 研究假设与模型设计

4.1 实证研究理论建模

4.2 高管团队特征与企业绩效研究假设

4.2.1 高管团队人口背景特征、管理防御与企业绩效

4.2.2 高管团队激励特征、管理防御与企业绩效

4.2.3 高管团队约束特征、管理防御与企业绩效

4.3 样本选择和数据来源

4.4 变量选择

4.4.1 解释变量

4.4.2 控制变量

4.4.3 被解释变量

4.5 数学模型设计

4.6 国有控股上市公司绩效的主成分评价方法

4.6.1 基础指标的选取

4.6.2 绩效因子分析过程

第5章 数据分析

5.1 描述性统计

5.1.1 高管团队特征的描述性统计

5.1.2 控制变量描述性统计

5.2 相关性分析

5.3 模型选择检验

5.3.1 F检验

5.3.2 Hausman检验

5.4 实证分析与研究假设检验

第6章 研究结论和政策建议

6.1 研究结论

6.1.1 高管团队人口背景特征对国有控股上市公司绩效没有显著影响

6.1.2 有关高管团队的激励特征对国有上市公司绩效的影响结论

6.1.3 有关高管团队约束特征对国有控股上市公司绩效影响的结论

6.1.4 其他因素对国有控股上市公司绩效影响结论

6.2 政策建议

6.2.1 高管团队构建的建议

6.2.2 完善高管团队激励机制

6.2.3 完善高管团队监督约束机制

6.3 研究不足与展望

参考文献

附录

攻读学位期间公开发表的论文

致谢