中国企业买壳上市理论与实务研究

摘要

买壳上市是当前国内普遍关注的热点问题,也是企业实现战略性发展的重要方式.与一般企业相比,上市公司的优势在于能够利用其在证券市场的筹资途径,实现公司的迅速增长,而买壳上市就是充分利用上市资源的一种收购形式.该文认为买壳上市主要有三个步骤构成:其一是选壳;其二是买壳;其三是用壳.在选壳的过程中,结合企业的发展给出了对壳公司选择的标准;在买壳的分析中,则运用经济学的观点和相关的法律法规深入分析了壳交易价格、买壳的运作程序以及在合法的条件下如何收购壳公司;用壳主要是体现在反向收购和配股或增发新股.文章着重分析了买壳中的壳的定价及相关的影响因素,借鉴了国外成熟资本市场的买壳上市经验,并结合最近才颁布的法律法规,探索性地提出了买壳上市的操作程序.

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引言

1我国企业买壳上市中的壳资源分析

1.1上市公司壳资源及其分类

1.1.1壳及壳资源

1.1.2壳资源的分类

1.2壳资源的性质

1.2.1壳资源的一般属性

1.2.2我国上市公司壳资源的特殊性

1.3我国上市公司壳资源优势分析

1.3.1融资优势

1.3.2市场形象宣传优势

1.3.3政策支持及收购与重组优势

2我国证券市场壳公司的价值与定价分析

2.1壳公司的价值分析

2.2壳公司定价模型分析

2.3买壳上市交易价格的影响因素

2.4壳交易经济效率分析

2.4.1成熟股市中买壳上市经济效率分析

2.4.2我国企业的买壳上市经济效益分析

3我国企业买壳上市的操作实务

3.1我国企业买壳上市的前期准备

3.2我国企业买壳上市的操作步骤

3.2.1壳公司的选择

3.2.2买壳的交易阶段

3.2.3反向收购和整合阶段

3.3我国企业买壳上市操作中的法律问题

3.3.1买壳上市涉及的法律法规

3.3.2买壳上市操作中的法律实务

3.3.3买壳上市中的其他相关规定

4买壳上市的案例分析

4.1三联集团重组郑百文

4.1.1重组相关方的背景

4.1.2重组过程分析

4.1.3重组的绩效评估

4.1.4重组的法律思考

4.2中远收购众城案例

4.2.1收购双方简介

4.2.2收购的动因

4.2.3收购的过程

4.2.4收购效果简介

4.3案例反映的现象及特点

5结论

致谢

参考文献