基于不完全信息集下金融市场内蕴风险的估值

摘要

金融风险的估值问题一直是金融学研究领域中的热点和难点问题之一。对于金融风险的刻画问题，尤其是金融风险的测度问题，通常基于金融市场是完备的假设条件。众所周知，现实的金融市场常常无法理想化为完备的金融市场。本文正是基于这一考量，引进不完全信息集下的Nelson导数，定义一个新的风险测度，进而研究不完全信息下的金融市场内蕴风险的估值问题。
　　第二章，作为预备知识，主要介绍了风险中性测度下股价的表现形式，以及资产组合过程的价值表示公式;
　　本文第三章，研究了单一资产金融市场的内蕴风险。首先，引入基于不完全信息集下的Nelson导数，定义一个新的风险测度（称为主观风险测度）;其次，基于完全信息集下金融市场的内蕴风险研究，以及利用过去信息集和未来信息集给出内蕴风险的度量，建立了基于主观风险测度的资产定价的方程，并在不完全信息集下给出了内蕴风险的估值;
　　本文第四章，研究了多资产金融市场的内蕴风险。类比于单一资产的情形并结合资产间相关性处理技巧，将单资产模型推广到多资产模型，建立了基于不完全信息集下之主观风险测度的资产定价方程，进而给出在不完全信息集下金融市场内蕴风险的表示公式。

目录

声明

摘要

1 绪论

1．1 选题背景与研究意义

1．2 研究现状

1．3 本文主要的工作

1．4 本文创新点

2 预备知识

2．1 风险中性测度

2．2 风险中性测度下的股价

2．3 风险中性测度下资产组合过程的价值

2．4 风险中性测度下的定价

2．5 鞅表示定理

2．6 资产定价的基本定理

2．7 内蕴风险存在性

3 基于不完全信息集下单一资产金融市场内蕴风险的估值

3．1 金融市场下风险的研究

3．1．1 市场风险估值

3．1．2 内蕴风险估值

3．2 基于不完全信息集下单一资产金融市场内蕴风险估值

3．2．1 信息集简介

3．2．2 不完全信息集下均值导数形式(Nelson导数)

3．2．3 P1和F1信息集下的风险估值研究

4 基于不完全信息集下多资产金融市场内蕴风险的估值

4．1 多资产金融市场内蕴风险估值

4．1．1 多资产市场模型

4．1．2 多资产金融市场内蕴风险估值

4．2 基于不完全信息集下多资产金融市场内蕴风险估值

4．2．1 不完全信息集下多资产金融市场内蕴风险估值

4．2．2 连续支付红利股票市场内蕴风险估值

总结

致谢

参考文献