基于实物期权中国CCS、CCUS潜在价值对投资决策的影响分析

摘要

化石能源的大量使用导致了大量CO2的排放，而CO2是造成温室效应的主要气体之一。世界各国意识到温室效应的严重性，在京都议定书中已就CO2减排问题对很多国家进行减排分工。
　　目前，中国是为数不多仍然以煤炭作为主要能源的国家，煤炭占中国矿物燃料储量的94％和占中国总耗能的70％左右。而在未来的几十年里，中国大部分能源来自煤炭的现状很难得到改变。因此CO2捕集与封存技术(CCS)能够从煤电厂或其他排放源捕集排放的CO2并进行封存，将实现CO2的“近零”排放，是缓解温室效应的有效手段。另外，捕获的二氧化碳可以促进石油开采率，可以合成可降解塑料等，成为很多国家缓解二氧化碳排放压力的选择。
　　论文首先简述了CCS技术在我国发展的趋势，介绍了传统投资决策方法和实物期权的基本理论，国内外研究状况，并重点介绍了Black-Scholes方法和二叉树方法。
　　然后，本文考虑碳价格、上网电价、清洁电价、清洁发电量、CCS投资成本、CCS运营维修成本、固定成本、政府投资补贴和碳税等因素，完善投资决策模型，搜集参数，设置了四个大类的情景，得出每种情景下的延迟期内的CCS项目投资价值，更准确地分析了CCS项目潜在的价值。
　　基于二叉树和三叉树理论，建立衍生模型，搜集参数，设置情景，得出我国煤电系统应用CCS技术的条件已基本成熟，我国相关部门可适时建立相应的政策，规范好CCS技术市场。
　　最后，挖掘二氧化碳的利用价值，对搜集的二氧化碳进行直接利用，根据需要未来可将封存在地质中的二氧化碳采出进行利用，将原本CCS中二氧化碳捕集、运输与封存拓展到二氧化碳捕集、运输、利用和封存，在前述模型的基础上增加CO2利用价值这个因素，设置情景，分析了CCUS技术在我国的发展前景。
　　CCUS技术比CCS技术考虑到了CO2的利用价值，是更具前景的能源技术。

目录

声明

摘要

第1章 绪论

1．1 研究背景与意义

1．1．1 发展CCS技术的必要性

1．1．2 国际CCS技术的发展趋势

1．1．3 我国CCS技术发展趋势

1．2 国内外研究现状

1．2．1 实物期权理论相关研究

1．2．2 CCS相关研究

1．3 研究内容与创新

1．3．1 研究方法

1．3．2 研究内容、创新

第2章 相关理论概述

2．1 传统投资决策方法

2．1．1 投资回收期法

2．1．2 净现值法(NPV)

2．1．3 内部收益率法(IRR)

2．1．4 传统投资决策方法的对比分析

2．2 实物期权理论

2．2．1 实物期权定义

2．2．2 实物期权种类及区别

2．2．3 实物期权相较于传统投资决策方法的优越性

2．3 CCS／CCUS技术

2．3．1 CCS和CCUS

2．3．2 CCS／CCUS实现步骤

2．4 实物期权方法

2．4．1 Black-Scholes方法

2．4．2 二叉树方法

第3章 基于实物期权的CCS潜在价值在投资决策中的影响分析

3．1 模型所考虑的因素

3．1．1 市场行为

3．1．2 碳价值

3．1．3 政府调控

3．1．4 技术进步

3．2 模型建立

3．2．1 传统投资决策方法

3．2．2 投资决策二叉树模型

3．3 参数估计

3．3．1 碳价格的参数估计

3．3．2 核准减排量、固定成本、其他成本

3．3．3 相关参数估计

3．4 情景分析

3．4．1 运用CCS项目净现值

3．4．2 实物期权下CCS项目价值

3．5 本章小结

第4章 基于二叉树、三叉树的衍生模型

4．1 三叉树理论

4．2 三叉树方法下情景分析

4．3 衍生理论

4．4 衍生理论情景分析

4．5 本章小结

第5章 碳价值发展下的CCUS投资决策分析

5．1 完善模型

5．2 参数估计

5．3 情景分析

5．4 本章小结

第6章 总结与展望

参考文献

致谢

读研期间发表的论文及参加的项目