居民住宅资产财富效应研究——基于中美数据的实证分析

摘要

目前，中国经济步入新常态阶段，经济增长更趋平稳，增长动力更为多元，并且经济增长由以前主要靠投资驱动转变为由消费、投资、出口综合带动。但是，中国目前却面临消费增长乏力的严峻问题，如何促进消费从而拉动经济增长是中国未来一段时间亟待解决的重要课题。而住宅资产是居民财富结构中占比最大的资产，如何发挥居民住宅资产财富效应对促进中国居民消费具有重大意义。本文从两个维度的对比深入探讨中国居民住宅资产财富效应。首先，国内维度，从区域差异以及消费结构差异两个角度来深度了解中国居民住宅资产的财富效应。其次，国际维度，将中国与美国两个不同体制、国情、文化国度的居民住宅资产财富效应进行深入的对比，探讨中关居民住宅资产财富效应存在差异的原因。本文研究发现，中国总体上不存在住宅资产财富效应，并通过区域之间的对比，发现在经济发达的东部，高企的房价可能是导致其出现负向住宅资产财富效应的主要原因。西部则呈现正向的住宅资产财富效应。中国住宅资产财富效应主要表现在衣着、食品等基本的消费支出细项上。美国总体上呈现正向的财富效应，并且在经济发达的北部，消费住宅资产财富弹性较高。美国的住宅资产财富效应主要表现在服务与非耐用品消费细项上。中关居民住宅资产财富效应的差异可能主要是由于住宅资产价格上升的稳定性、积累住宅资产的成本或代价的大小（房价）、外部流动性（房地产市场、住宅金融市场的发展）、居民内部流动性约束（储蓄率）、社会保障体系等因素造成，中国政府应该在这些方面做出努力，促使中国居民住宅资产财富效应得以良好的实现。

目录

声明

摘要

第一章 绪论

1．1 论文选题背景和意义

1．1．1 问题的提出

1．1．2 论文选题的意义

1．2 文献综述

1．2．1 住宅资产财富效应传导机制研究

1．2．2 住宅资产财富效应实证研究

1．3 研究方案

1．3．1 研究思路、方法

1．3．2 研究框架与技术路线

1．3．3 可能的创新点

第二章 居民住宅资产财富效应理论基础及模型介绍

2．2．1 确定性条件下的消费理论

2．2．2 不确定性条件下的消费理论

2．2．3 基于心理特征的行为消费理论

2．3 住宅资产财富效应的传导机制

2．3．1 正向财富效应刺激消费

2．3．2 负向财富效应抑制消费

2．4 住宅资产财富效应发挥的主要影响因素

2．4．1 住宅资产价格上升的稳定性

2．4．2 积累住宅资产的成本或代价的大小

2．4．3 外部流动性

2．4．4 内部流动性

2．5 住宅资产财富效应理论模型推导

2．6 本章小结

第三章 中美居民消费、财富结构及房地产市场对比分析

3．1 中美居民消费对比

3．1．1 中美消费总量对比

3．1．2 中美消费结构对比

3．2 中美居民财富结构对比

3．3 中美房地产市场对比

3．3．1 中美房地产业发展沿革对比

3．3．2 中美房地产业现状比较分析

3．3．3 中美房地产业差异的外生因素分析

3．4 本章小结

第四章 基于中国省际面板数据居民住宅资产财富效应检验

4．1 数据来源与说明

4．2 基本统计描述

4．3 中国居民住宅资产区域财富效应异质性检验

4．3．1 面板数据单位根检验

4．3．2 面板数据协整检验

4．3．3 面板数据模型的选择

4．3．4 实证检验结果

4．4 中国居民住宅资产消费结构财富效应异质性检验

4．4．1 面板数据单位根检验

4．4．2 面板数据协整检验

4．4．3 实证检验结果

4．5 本章小结

第五章 基于美国洲际面板数据居民住宅资产财富效应检验

5．1 数据来源与说明

5．2 基本统计描述

5．3 美国居民住宅资产区域财富效应异质性检验

5．3．1 面板数据单位根检验

5．3．2 面板数据协整检验

5．3．3 实证检验结果

5．4 美国居民住宅资产消费结构财富效应异质性检验

5．4．1 面板数据单位根检验

5．4．2 面板数据协整检验

5．5 本章小结

第六章 中美居民住宅资产财富效应对比分析

6．1 中国居民住宅资产财富效应结果分析

6．2 美国居民住宅资产财富效应结果分析

6．3 中美居民住宅资产财富效应结果对比分析

6．4 本章小结

第七章 结论与政策建议

7．2．1 缩小区域经济差异

7．2．2 通过不同收入来源提升居民生活质量

7．2．3 合理控制房价

7．2．4 畅通住宅资产变现渠道

7．2．5 解决中国居民高储蓄率问题

7．3 研究展望

致谢

参考文献

附录

作者简介