房地产价格波动对区域金融稳定影响的实证研究——以南京市为例

摘要

改革开放以来，我国的经济进入飞速发展期。在这样的经济大环境下，我国房地产市场发展也是非常迅速。房地产市场的快速发展需要大量的资金，这就离不开金融机构的信贷支持，这种借贷关系使得金融市场的资金流入房地产市场，房地产市场与金融市场产生了紧密的联系。因此当房地产价格出现波动时，势必会对区域金融稳定产生不可避免的影响。
　　在大量阅读文献后，本文以南京市为例，选取2005-2014年的相关时间序列数据为样本，分析了房地产供给和需求价格理论、价格理论以及会对房地产价格产生影响的因素；在区域金融稳定方面，通货紧缩理论、金融风险理论、货币主义学派理论为本文提供了理论的支持。在这些理论的支撑下，本文将区域金融稳定指标体系的构建和向量误差修正模型为主的实证分析相结合，最终根据分析的结果找到了南京市房地产价格波动对区域金融稳定产生的影响，得出了以下结论：
　　从房地产价格波动角度来看，根据已有的数据，2005年以来南京市房地产价格逐年上涨，房地产市场一片火爆，市场供不应求，销售面积逐步增长，在2008年前后房地产市场价格出现了小幅度的下降，这是因为全球金融危机所带来的冲击。但是由于我国的经济体制与西方经济体制有所不同，全球的金融危机对我国的影响较小，再加上政府及时有效的宏观调控，使得我国经济只出现了小幅波动。整体而言，南京市房地产价格是处于良好的增长环境中的。
　　从区域金融稳定的角度来看，整体而言，在2005年到2014年里南京市区域金融稳定综合指数是呈现上升的态势，这说明南京市的区域金融从整体上看是处于稳定状态。根据宏观经济体系、企业部门的资产负债率以及住户部门的人均可支配收入被赋予的权重可以看出，这三个指标对区域金融稳定的影响是最为显著的。在这10年里，南京市的宏观经济体系处于稳定状况，宏观经济处于良好的发展中，南京市的金融机构的规模不断扩大，保险费用收入逐年增加，保险行业持续迅速发展，企业部门的流动资产周转健康，资产负债处于良性平衡中，人均可支配收入也实现了稳步增长，这样的状况反映出南京市区域金融越来越稳定。
　　实证分析的结果表明，房地产价格波动确实会对区域金融稳定造成影响，并且不仅在当期，房地产价格波动所产生的影响还会在滞后2期的滞后期内对区域金融稳定造成影响。也就是说，在滞后2期内，房地产价格波动会导致区域金融不稳定状况的出现，房地产价格的波动幅度越大，区域金融稳定性就越低，波动幅度越小，区域金融稳定性就越高。同时，房地产价格波动对区域金融稳定的影响程度随滞后期的时间长度发生变化，滞后时间越长，房地产价格波动对区域金融稳定的影响就越小。
　　最后，本文从宏观调控、融资渠道多元化、规范商业银行和企业、住户部门稳定的角度分别提出了一些建议。

目录

声明

第一章 绪论

1.1选题背景和研究意义

1.2文献综述

1.3研究内容与研究方法

1.4研究的不足和创新之处

第二章 房地产价格波动与区域金融稳定的理论基础

2.1相关概念

2.2相关理论概述

2.3房地产价格波动对区域金融稳定的影响机制

第三章 南京市房地产价格和区域金融稳定现状

3.1南京市房地产业发展状况

3.2南京市区域金融体系稳定状况

第四章 南京市区域金融稳定综合指数的计算

4.1金融稳定指标体系构建的基本原则

4.2指标的选取

4.3指标数据来源与处理

4.4区域金融稳定综合指数的计算

第五章 南京市房地产价格波动与区域金融稳定关系的计量分析

5.1 指标与数据选择

5.2 向量误差修正模型（vector error correction model, VEC）

5.3 结果分析

第六章 结论与建议

6.1主要结论

6.2建议

参考文献

攻读硕士学位期间发表的研究成果

后记