我国中小企业集合信托融资效率研究

摘要

在经济结构的调整过程中,中小企业发挥出越来越人的作用。在相关经济鼓励政策不断出台的背景之下,针对中小企业,尤其足小企业金融贷款政策的创新也不断涌现。中小企业集合信托作为中小企业贷款新途径应运而生,它在支持中小企业发展方面有着无可比拟的优势,是适合于中小企业的融资新渠道。
　　 当前中小企业集合信托融资研究并不多见,相关的实证研究更少。本文基于中小企业融资效率、中小企业集合信托等理论基础,结合“小企业集合信托债权基金”融资案例,对中小企业集合信托融资机制进行研究,发现与传统债权融资方式相比,采用集合信托融资具有融资成本较低、资金来源主体广泛、引入风险投资实现产品风险结构化安排等效率优势,因此中小企业集合信托是解决中小企业融资困境的有效途径。在理论研究的基础上,本文建立了基于DEA的融资效率评价模型,通过对集合信托与银行贷款、民间金融进行比较研究,发现集合信托融资效率高于银行贷款,低于民间金融。进一步地,运用资源型两阶段DEA模型,对中小企业集合信托融资过程中的筹集效率、资金使用效率进行了评价,得出大部分的中小企业资金筹资效率较高,而资金使用效率偏低的结论,并结合中小企业的实际情况分析了原因。最后,根据本文的研究结论,提出了改进中小企业集合信托融资效率的对策和建议。

目录

文摘

英文文摘

第一章 绪论

1.1 研究背景

1.2 问题提出

1.3 国内外研究综述

1.3.1 中小企业融资研究

1.3.2 中小企业集合信托研究

1.3.3 中小企业融资效率研究

1.4 研究内容和方法

1.4.1 研究内容

1.4.2 研究方法

第二章 相关理论基础

2.1 中小企业集合信托理论

2.1.1 中小企业集合信托的概念界定

2.1.2 中小企业集合信托的融资特点

2.1.3 中小企业集合信托的融资模式——路衢模式

2.2 中小企业融资结构理论

2.2.1 MM理论

2.2.2 优序融资理论

2.2.3 代理成本理论

2.3 中小企业融资效率理论

第三章 中小企业集合信托融资效率理论研究

3.1 中小企业集合信托融资效率的内涵与分析框架

3.2 中小企业集合信托融资效率的影响因素

3.2.1 融资成本

3.2.2 融资风险

3.2.3 融资结构

3.2.4 企业生命周期

3.2.5 融资主体的自由度

3.3 中小企业集合信托的融资机制

3.3.1 融资机制概述

3.3.2 中小企业集合信托融资机制分析——以“宝石流霞”为例

3.3.3 中小企业集合信托融资机制的效率优势

3.4 本章小结

第四章 我国中小企业集合信托融资效率的实证研究

4.1 数据样本的基本情况

4.1.1 数据来源

4.1.2 数据信度检验

4.1.3 样本特征分析

4.2 中小企业集合信托融资效率的比较研究——基于超效率DEA模型

4.2.1 研究方法介绍

4.2.2 模型选取——超效率DEA模型

4.2.3 投入、产出变量设计

4.2.4 实证结果及讨论

4.3 中小企业集合信托融资不同阶段效率的评价——基于资源型两阶段DEA模型

4.3.1 评价指标体系的构建

4.3.2 模型选取——资源型两阶段DEA模型

4.3.3 样本选择与数据处理

4.3.4 实证结果及讨论

第五章 总结与展望

5.1 结论与建议

5.2 展望

参考文献

附录 调查问卷

致谢

攻读学位期间参与的科研项目及主要研究成果