我国货币政策对房地产价格影响效应的区域差异性研究——基于上海、长沙房地产市场的比较分析

摘要

1998年我国实行住房体制改革以来，房地产业迅猛发展，与此同时，房价一路飙升。政府先后实施了多项政策措施对房地产市场进行调控，但是调控效果一直不太理想。房地产属于资金密集型产业，货币政策对房地产调控的有效性受到了学术界的极大关注。
　　 房地产是典型的区域性市场，而且，我国目前处于转轨时期，区域经济及金融发展极度不平衡。这些因素使得统一的货币政策对房地产价格的影响效应出现了区域差异。这种区域间的差异会通过局部对总体的牵制作用，削弱货币政策调控房地产价格的总效力，不利于区域间房地产市场的协调发展。所以，研究我国货币政策对房地产价格影响效应的区域差异性有助于政策制定者根据货币政策向区域房地产价格传导的特点，采取体现区域比较优势的政策工具组合来有效的调控房价。
　　 首先，本文对货币政策及其传导机制的相关内容、货币政策区域效应及货币政策对房地产价格影响路径的相关理论进行梳理和总结。其次，选取我国东部地区市场化程度高的城市上海，及承担着“中部崛起”重任的城市长沙作为研究对象，结合上海、长沙的实际情况，从理论分析的角度阐释了房地产市场是区域性市场，说明研究货币政策对房地产价格影响效应的区域差异性是有必要的，接着深入探析了货币政策对房地产价格影响效应的区域差异性成因。从理论上论证了我国货币政策对房地产价格的影响效应存在区域差异。
　　 然后，在理论分析的基础上，就货币政策对上海、长沙房地产价格的影响效应进行实证检验。实证结果表明:第一，我国货币政策对房地产价格的影响效应存在明显的区域差异，对上海房地产价格的影响效果比长沙显著。第二，总的来看，货币政策能够影响房价，可以采取货币政策调控房地产价格，但是调控效果存在时滞。
　　 最后，根据理论和实证分析的结论，提出建立全国统一和区域差异相结合的货币政策调控体系、配合使用其他手段调控房价不合理差异的建议。希望本文的研究能够为提高我国货币政策的实施效力、促进区域房地产市场的协调发展提供一定的理论和实践支持。

目录

声明

摘要

第一章 导论

1．1 研究背景及意义

1．1．1 研究背景

1．1．2 研究意义

1．2 国内外研究现状

1．2．1 国外研究现状

1．2．2 国内研究现状

1．3 研究方法及目的

1．3．1 研究方法

1．3．2 研究目的

1．4 研究思路及内容

1．4．1 研究思路

1．4．2 研究内容

第二章 相关理论基础

2．1 货币政策及其传导机制的相关内容

2．1．1 货币政策的目标

2．1．2 货币政策工具

2．1．3 货币政策的传导机制分析

2．2 货币政策区域效应的相关理论

2．2．1 最优货币区理论及其发展

2．2．2 货币政策效力的区域差异性的相关解释

2．3 货币政策影响房地产价格的途径分析

2．3．1 利率途径

2．3．2 银行信贷途径

2．3．3 资产组合效应途径

2．3．4 预期效应途径

第三章 我国货币政策对房地产价格影响效应的区域差异性理论分析——基于上海、长沙房地产市场的比较

3．1 上海、长沙房地产市场的比较分析

3．1．1 房地产投资差异分析

3．1．2 房地产供给差异分析

3．1．3 房地产需求差异分析

3．1．4 房地产价格波动差异分析

3．2 我国货币政策对房地产价格影响效应的区域差异性成因

3．2．1 经济发展水平存在差异

3．2．2 货币市场发育程度不同

3．2．3 金融机构分布不平衡

3．2．4 商业银行信贷动力存在差异

3．2．5 利率市场化程度不同

3．2．6 地方政府的执行力有差异

3．2．7 不同需求结构的房地产市场对货币政策的敏感性存在差异

第四章 我国货币政策对房地产价格影响效应的区域差异性实证分析——基于上海、长沙房地产市场的比较

4．1 计量方法介绍

4．1．1 平稳性检验的介绍

4．1．2 协整检验的介绍

4．1．3 向量误差修正模型的介绍

4．1．4 格兰杰因果关系检验的介绍

4．1．5 脉冲响应函数和方差分解方法的介绍

4．2 变量及数据说明

4．2．1 变量的选取及说明

4．2．2 数据的处理

4．2．3 数据的描述性统计分析

4．3 货币政策对上海、长沙房地产价格影响效应的检验结果

4．3．1 ADF检验

4．3．2 Johansen协整检验

4．3．3 向量误差修正模型

4．3．4 基于VECM的Granger因果关系检验

4．3．5 脉冲响应函数和方差分解分析

4．4 实证结果的比较分析

第五章 调控房价不合理差异的政策建议

5．1 建立全国统一与区域差异相结合的货币政策调控机制

5．1．1 提高中央银行区域分行在货币政策中的独立性

5．1．2 部分货币政策工具的区域差别化

5．1．3 加强中西部地区金融体系的建设

5．1．4 增强商业银行执行住房信贷政策的自主性

5．2 配合使用其他手段调控房价不合理差异

5．2．1 引导合理的公众预期

5．2．2 提高地方政府的公共服务能力

5．2．3 利用法律手段规范房地产开发商的行为

5．2．4 纠正房地产投资投机者的行为偏差

第六章 结论与展望

6．1 结论

6．2 研究的不足和进一步研究的方向

参考文献

附录 2007年以来与房地产有关的主要货币政策

致谢

攻读硕士期间发表的学术论文