高管薪酬对费用粘性的影响研究———来自我国制造业上市公司的经验数据

摘要

成本性态理论在探讨成本费用的时候认为：成本费用与业务量之间是一种严格的一元函数关系。然而这只是一种纯理论的探讨，经过长期生产实践活动的检验以及学者们更为深入的探讨，人们发现：在现实生产经营活动中费用随业务量的变动会发生不对称的边际变化，这一现象被学者们定义为费用粘性。目前对其形成原因有三种解释：机会主义观成因，长期契约观成因和效率观成因。不论是哪一种解释观点，毋庸置疑的是费用粘性的形成与人为干预是紧密相关的，尤其是与企业高管的主观决策行为紧密相关。现有的研究大多数都认为机会主义观成因中所指的高管自利行为是导致费用粘性的主要原因。根据激励理论和锦标赛理论，本文认为薪酬水平可以成为一种有效激励高管的手段，可以促使高管在公司内外经营环境发生变化的时候，削弱自利行为，降低对现有资源的控制并及时地对资源进行调整安排，从而做出有益于公司的决策，最终降低费用粘性水平。费用粘性是在实际生产经营中被发现的，研究费用粘性有助于进一步了解成本性态并解决实际问题，兼具理论与实际意义。
　　本文在梳理了现有研究文献的基础之上，以交易费用理论，委托代理理论，锦标赛理论和激励理论为理论依据，并以2009-2015年间的中国制造业上市公司数据为实证基础，采用规范分析与实证论证相结合的方式，探究核心高管薪酬水平和高管团队内部薪酬差距对费用粘性会产生什么影响。本文的研究结论有三点：（1）在我国制造业上市公司中,销售费用和管理费用均存在粘性现象；（2）核心高管薪酬水平对销售费用和管理费用的粘性水平均有负向影响；（3）高管团队内部薪酬差距对销售费用和管理费用的粘性水平同样都具有负向影响。根据研究结论，本文提出了三点建议：（1）完善公司内部的监管体系；（2）适度提升核心高管薪酬水平并设计合理的高管团队内部薪酬差距；（3）建立多元化的高管激励模式。
　　本文在考虑费用粘性时关注了销售费用和管理费用，在考虑高管薪酬时关注了核心高管薪酬水平和高管团队内部薪酬差距，更进一步地分析了高管薪酬对费用粘性的影响。虽然本文尚存在着不足之处，但是本文对于更进一步地认识并降低我国制造业上市公司的费用粘性水平仍有一定的帮助。

目录

声明

第1章 绪论

1.1研究背景及意义

1.2文献综述

1.3研究内容与方法

1.4本文的创新点

第2章 概念界定与理论基础

2.1概念界定

2.2理论基础

第3章 研究设计

3.1研究假设

3.2变量定义

3.3样本选取

3.4模型设计

第4章 实证分析

4.1描述性统计分析

4.2相关性分析

4.3多元回归分析

4.4稳健性检验

第5章 研究结论与建议

5.1研究结论

5.2政策建议

5.3研究局限性与展望

参考文献

致谢

个人简历、在学期间发表的学术论文与研究成果