跨国并购的区位选择理论及方法——兼论其在中国的实际运用

摘要

无论以何种方式衡量，跨国并购的区位分布极不平衡。从全球范围看，北美洲、欧洲和澳洲是跨国并购活动最活跃的地区，占世界跨国并购交易总额的比重超过80﹪。发展中国家和地区仍然处于跨国并购的配角地位。而在中国，跨国并购活动也主要发生在沿海发达地区。为什么跨国并购的区位分布不均衡？哪些因素决定了跨国并购的区位选择？针对跨国并购的区位决定因素，中国各地区如何改善投资环境以吸引更多的跨国并购投资？这些是本文所要回答的主要问题。 在跨国并购理论、国际直接投资理论和区位理论基础上，本文试图建立一个分析跨国并购区位选择的理论框架，并构建一个区位评价体系分析跨国并购的区位选择，推动跨国并购区位理论的发展。本文考察的因素可分为三大类：一是政策因素，包括对跨国并购的态度和政策、相关法律完善程度等;二是市场因素，主要是资本市场的发育程度、市场规模及潜力、中介组织的发展水平；三是成本因素，包括劳动力成本和信息成本。 基于跨国并购相关理论和区位理论的分析研究，针对跨国并购的本质特征，本文选取七个指标计算分析了跨国并购在华区位选择的三大类因素。分析结果表明，跨国并购在华的区位选择仍然趋向于沿海发达地区和经济文化中心城市。入世以后，跨国企业在华的并购投资更多的是为了获取战略性资产，追求长期价值。政策因素和市场因素成为跨国并购在华区位选择的重要决定因素。 目前，在经济全球化的背景下，中国已成为世界上最具成长性的并购市场，跨国并购正逐步成为中国引进外资的主要方式。为了扩宽引资渠道，大力吸引跨国并购投资，促进其竞争力的迅速提升，中国各区域需要转变观念，正确认识跨国并购的利弊得失；明确指导思想，以跨国并购为主要引资方式；针对跨国并购区位选择的决定因素，加强基础设施建设，加快区域的城市化进程，建立全方面的中介服务体系，完善相关法律法规，为跨国公司提供良好的并购投资环境。