基于EVA视角的多元化经营与企业价值创造研究

摘要

改革开放以来，我国企业获得了巨大的发展。但是，随着经济全球化步伐的加快，国内竞争国际化、国际竞争国内化的趋势日趋明显，我国企业面临机遇的同时也面临着更大的挑战。如何实现中国企业在激烈的竞争中获得机会并战胜国外的竞争对手，从而实现快速、健康成长，就成为摆在中国企业面前的重要任务。走多元化道路来提升企业价值自然就成了大多数成长企业关注的问题。本文在总结国内外企业多元化经营理论和实践经验的基础上，立足我国企业成长、发展的实际，并结合目前的热门价值衡量指标经济增加值（EVA），系统地研究了我国企业多元化经营与企业价值创造这一重要课题。
　　本文紧紧围绕“多元化经营与企业价值创造”这一核心问题展开研究，在回顾文献的基础上，首先对经济增加值理论和多元化理论进行了阐述，从理论上分析了EVA与企业价值的关系以及多元化理论在企业价值创造中的运用，试图说明将新型价值衡量指标EVA用于多元化经营企业的必要性和可能性。随后，本文重点探讨了两个问题：第一，企业多元化经营是否能为企业带来额外的价值增值；第二，到底是什么因素促使多元化企业创造最大的价值。最后，针对这些多元化企业价值创造的因素进行深入分析，试图找出价值创造的根源，并给出政策建议，即用EVA进行多元化价值管理。本文采用了真正反映企业价值的EVA做为企业价值创造的标准，并结合传统的会计指标进行深入分析，这样做可以从本质上找出多元化企业中创造真正价值的因素，并能为企业的发展提供理论依据和借鉴，具有一定的实际意义。

目录

基于EVA 视角的多元化经营与企业价值创造研究

THE DIVERSIFICATION AND VALUE CREATION BASED ON ECONOMIC VALUE ADDED

摘要

Abstract

第1章 绪论

1.1 研究背景和实践意义

1.2 国内外研究综述

1.2.1 国内外EVA研究综述

1.2.2 国内外多元化经营与企业价值研究综述

1.2.3 国内外研究评价

1.3 文章研究的内容和创新

1.3.1 研究的主要内容

1.3.2 创新之处

1.4 文章的技术路线

第2章 基础理论分析

2.1 EVA基础理论分析

2.1.1 EVA的产生背景

2.1.2 EVA的概念和实质

2.2 多元化基础理论分析

2.2.1 多元化经营的概念

2.2.2多元化经营的理论基础

2.3 本章小结

第3章 基于EVA的多元化价值创造的实证研究

3.1 样本的选取和多元化分组

3.1.1 样本选择和数据来源

3.1.2 多元化分组

3.2 长期价值创造能力分析

3.2.1 描述性统计分析

3.2.2 单位净资产市场增加值非参数检验

3.2.3 均值比较-双样本T检验

3.3 短期价值创造能力分析

3.3.1 描述性统计分析

3.3.2 方差分析

3.3.3 实证结果与分析

3.4 多元化价值创造的驱动因素分析

3.4.1 盈利能力

3.4.2 偿债能力

3.4.3 资金周转能力

3.4.4 成长能力

3.4.5 实证结果与分析

3.5 本章小结

第4章 基于EVA的多元化价值管理

4.1 基于EVA的多元化决策管理

4.1.1 EVA投资决策管理

4.1.2 EVA筹资决策管理

4.2 基于EVA的业绩评价管理

4.2.1 EVA中心的划分

4.2.2 各EVA中心的驱动因素分析

4.3 基于EVA的激励管理

4.3.1 EVA红利银行

4.3.2 EVA虚拟股票期权

4.4 本章小结

结论

参考文献

哈尔滨工业大学硕士学位论文原创性声明

哈尔滨工业大学硕士学位论文使用授权书

攻读硕士学位期间发表的学术论文

致谢