基于VaR方法在我国股指期货风险控制研究

摘要

股指期货从诞生之日起,至今已经有三十年。它在活跃金融市场、风险对冲、价格发现上起到了很好的作用。世界各国纷纷建立股指期货市场,各种股指期货相关品种也层出不穷。但是,股指期货市场发生了很多重大风险事件,每一个重大事件都严重影响了金融市场的健康发展。我国股指期货市场成立于2010年4月16日,成立到现在发展迅猛,但是作为新兴的市场,我国的市场机制还不健全,控制股指期货的风险,防忠于未然,就显得尤为重要。
　　 本文首先分析了国内外学者对股指期货的研究现状,提出了切入点和研究思路,接着对股指期货的基本概念、特点、发展历程和风险种类进行了综述,然后分析了我国股指期货发展到目前的基本状况、存在的风险;其次,本文对风险管理方法——波动性分析和敏感性分析以及VaR方法优缺点作了详细探讨和比较,选择用VaR方法对我国股指期货日内波动风险进行实证计算和预测,并且借助GARCH模型对未来三个月的VaR波动风险作了预测,对不能用VaR方法解决的重大事件产生的影响作了压力测试,然后给出了实证分析结论和不足;最后,结合我国股指期货运行的现状,提出了政策建议。