我国上市公司股权激励模式选择研究——以用友软件公司三次股权激励为例

摘要

股权激励作为一种长期性的激励机制，能够将激励对象利益与股东利益紧密联系起来，使激励对象的行为与公司的战略目标保持一致，促进公司的可持续发展。我国的股权激励开始于上世纪90年代，我国上市公司根据自身实际情况，借鉴股权激励的基本原理，探索出了许多变通的股权激励模式，包括高管持股、延期支付、业绩股票、股票增值权和虚拟股票等。2005年，随着股权分置改革的完成和《上市公司股权激励管理办法（试行）》的颁布，股票期权和限制性股票这两种最为成熟、使用最为广泛的激励模式才开始应用于我国企业，并成为我国上市公司中主流的股权激励模式。在面对众多股权激励模式的情况下，如何选择最适合自己公司的模式，是上市公司股权激励的重要问题。
　　本文分为案例介绍和案例分析两部分。在第一部分，首先对用友软件公司的基本情况进行简要介绍，其次对用友软件公司三次股权激励计划及模式选择进行详细介绍。在第二部分，首先对国内外股权激励模式的影响因素的相关研究文献进行综述，后提出本文的理论基础，之后深入分析了用友软件公司在三个时期选择不同的股权激励模式的原因，评价其模式选择的有效性及存在的问题，从而提出选择股权激励模式的相关建议，即股权激励模式的选择应该考虑自身实际情况及不同股权激励模式的优劣势，选择适合的股权激励模式，并合理设计股权激励方案，从而达到预期的激励效果。

目录

封面

声明

中文摘要

英文摘要

目录

第一部分 案例介绍

1.1 引言

1.2 案例背景

1.2.1 用友软件公司简介

1.2.2 用友软件公司发展历程（2005-2014）

1.2.3 用友软件公司的公司治理

1.3 用友软件公司三次股权激励计划介绍及模式选择

1.3.1 用友软件公司第一次股权激励计划介绍及模式选择

1.3.2 用友软件公司第二次股权激励计划介绍及模式选择

1.3.3 用友软件公司第三次股权激励计划介绍及模式选择

第二部分 案例分析

2.1 案例分析的目的、意义与基本思路

2.1.1 案例分析的目的

2.1.2 案例分析的意义

2.1.3 案例分析的基本思路

2.2 案例分析的理论基础

2.2.1 文献综述

2.2.2 股权激励的理论基础

2.3 用友软件公司不同时期选择不同股权激励模式的原因分析

2.3.1 用友软件公司第一次选择限制性股票的原因分析（2006-2010）

2.3.2 用友软件公司第二次选择股票期权的原因分析（2010-2013）

2.3.3 用友软件公司第三次选择复合模式的原因分析（2013-2017）

2.4 用友软件公司三次股权激励模式选择的有效性分析

2.4.1 用友软件公司第一次股权激励模式选择的有效性分析

2.4.2 用友软件公司第二次股权激励模式选择的有效性分析

2.4.3 用友软件公司第三次股权激励模式选择的有效性分析

2.5 结论与建议

2.5.1 选择合适的股权激励模式

2.5.2 设计科学合理的股权激励方案

2.5.3 股权激励模式应该多样化

参考文献

致谢