上市公司现金股利分配行为与影响因素研究

摘要

自2008年以来，我国监管当局陆续出台现金股利分配制度，以求促进证券市场发展，现金股利分配的重要性逐渐被所认可和重视。本研究旨在通过对上市公司股利分配政策的分析，刻画上市公司股利分配政策行为，剖析影响上市公司现金股利分配行为的主要因素。 本文使用了文献研究法，通过整理搜集阅读文献了解掌握国内外关于股利分配行为与因素研究的历史沿革与现实状况，考证股利分配问题的本质。使用了理论研究法，通过借鉴国外股利分配理论，构建一个合适的研究分析框架，并将国外股利分配理论背景与中国国情现实进行比较，开展与中国国情相符合的理论研究。最后运用了实证研究法，收集2014年至2016年在上海证券交易所551个上市公司样本数据进行分析与处理，采用相关分析法与回归分析法，通过构建多元线性回归分析，以上市公司的盈利能力、偿债能力、成长能力、现金能力、流通股比率、上年度现金股利支付额等因素为自变量，现金股利分配额为因变量，对现金股利分配行为的影响因素进行了实证研究。 基于统计的相关性分析表明：上市公司的年度现金股利支付额与其每股收益、上年度现金股利支付额密切相关。基于截面回归与面板回归分析表明：现金股利分配与每股收益、上年度现金股利支付额成正相关关系。上市公司的盈利能力越强，股利支付水平越高；上市公司的上年度股利支付额越高，上市公司本年度分配现金股利的可能性就越大。 最后，根据本文研究得出的我国上市公司股利分配行为缺乏稳定性等问题，结合定量分析结果，提出健全上市退市机制、培养正确投资理念和加强法律法规建设的政策建议。

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摘 要

ABSTRACT

第1章 导论

1.1 研究背景与意义

1.1.1 研究背景

1.1.2 研究目的

1.1.3 研究意义

1.2 国内外股利分配行为研究现状

1.2.1 国外研究现状

1.2.2 国内研究现状

1.2.3 简要评述

1.3 研究思路

1.4 研究内容和方法

1.4.1 研究内容

1.4.2 研究方法

第2章 股利分配研究理论

2.1 股利分配理论

2.1.1 股利无关理论

2.1.2 股利相关理论

2.1.3税收差异理论

2.1.4 代理成本理论

2.2 股利分配政策涵义及类型

2.2.1 股利分配政策涵义

2.2.2 股利分配政策类型

2.3 股利支付方式

2.3.1 现金股利支付

2.3.2 股票股利支付

2.3.3 其他支付方式

2.4 股利分配程序

第3章 上市公司股利分配行为现状

3.1 股利分配形式

3.2 现金股利支付率

3.3 股利分配政策

3.4 股利分配制度

第4章 上市公司现金股利分配行为影响因素分析

4.1 研究假设

4.2 样本选取和数据来源

4.3 横截面数据模型

4.3.1 横截面数据模型建立

4.3.2 实证指标设计与计算

4.4 横截面数据模型分析

4.4.1 相关分析

4.4.2 回归分析

4.5面板数据模型

4.5.1 面板数据模型特点

4.5.2 面板数据模型建立

4.6面板数据模型分析

第5章 研究结论与政策建议

5.1 研究结论

5.2 政策建议

5.2.1 健全上市退市机制

5.2.2 培养正确投资理念

5.2.3 加强法律法规建设

5.3 研究不足与展望

参考文献

致 谢