平均·分散モデルを用いた資産均衡問題と解の一意性

摘要

現在, 債権や株式のみならず, 不動産, 商品など様々な資産が市場で取引されており, 投資家は個々の効用を最大とするように各資産に分散投資している. 各資産の価格は投資家からの投資額によって変動し, その均衡状態から妥当な価格(資産均衡) が決まる. この均衡状態から投資に関する様々な有用な知見が得られる. しかし, この均衡状態を表す既存のモデルの多くは具体性に欠けており, 実際に均衡状態を求めたり, その均衡への個々の投資家の影響を分析することは困難であった.そこで本研究では, 平均·分散モデルを用いて均衡状態の計算が容易な資産均衡問題のモデルを提案し, その性質を調べる.