经济利润、市场竞争与企业价值

摘要

本文从经济利润的涵义入手,从市场竞争的角度阐述了经济利润在企业经营过程中的变化趋势.由于市场竞争最终会趋于一个相对稳定的状态,即均衡竞争,因此企业的投资资本回报率在充分竞争下会等于资本成本,经济利润最终也将趋于零.经济利润与经济利润趋于零的思想对传统的估值理念与估值方法提出了新的挑战,为此本文在经济增加值(EVA)和剩余收益(PI)估值模型原有的理论基础上,探讨了如何将新的估值理念运用到这两种估值模型中.