媒体负面报道、代理冲突、声誉与高管腐败

摘要

公司的内部代理冲突是否会影响公司对外部媒体治理的需求呢?利用我国上市公司的数据,本文发现,媒体的负面报道有助于抑制公司高管的腐败行为,但这种媒体替代性的外部治理效果仅存在于公司代理冲突较为严重的政府控制公司中,而在代理冲突不严重的民营公司中,其对媒体治理作用的需求并不明显.进一步分析发现,媒体负面报道对腐败的治理是通过声誉机制、官方态度和媒体关注度三条途径来实现的.采用工具变量法控制内生性问题、利用Heckman两阶段法控制"自选择"偏误、以及删除潜在的不干净控制样本排除"取伪错误"的影响后,本文的结论依然成立.