论再保险与风险证券化对巨灾风险的分散——相互替代,抑或补充结合

摘要

本文以成本收益分析视角来解读应对巨灾风险时,传统的再保险方式和新兴的巨灾风险证券化方式之间的关系.本文认为再保险和风险证券化在应对可保风险时均有利弊.传统的再保险在应对相关性小、无关联的风险是有效的.但是,当巨大的潜在损失相关性风险增加时,再保险模型的效果就将崩溃,由此带来的资本损失将变得不经济,而证券化能在更广阔的资本市场上消除巨灾风险.再保险与巨灾风险证券化两者并不是简单的相互替代关系,而是在不同风险程度上的补充结合.